㈠ FSC認證的牛卡紙在深圳 在哪裡有賣
FSC牛卡紙是需要通過FSC森林認證的，牛卡紙從林場到制漿、造紙、貿易 代理 經銷、加工、印刷包裝、終端客戶都是需要有FSC認證的。這樣的牛卡紙需要可追溯；
㈡ 廣西有普通瓦楞紙箱水墨彩印的供應商嗎
瓦楞紙板經過模切、壓痕、釘箱或粘箱製成瓦楞紙箱。瓦楞紙箱是一種應用最廣的包裝製品，用量一直是各種包裝製品之首。包括鈣塑瓦楞紙箱。
隨著工業的進步傳統的裱膠.去邊.壓痕機器逐步被大線及單面機所取代，這也大大加快了加工效率，提高了行業的競爭力，推動了整體的市場經濟加速發展。
一、概述
1、 印刷包裝行業的印刷方式主要有：
平版膠印（油墨彩色印刷）、凸版印刷（紙箱水墨印刷）。其中，紙箱水性印刷相比彩色印刷具有強度高、成本低、生產效率高（交期快），整體印刷效果接近彩印，廣泛適用於產品的運輸包裝。
2、 瓦楞紙箱主要生產工序
瓦楞紙板自動生產線、印刷工序、後加工及成型工序；目前印刷工作已基本實現印刷、開槽、模切、粘箱、包裝一次成型自動化作業。
二、水性印刷原理
1、水性印刷屬於加色法印刷。彩色原稿經過電子分色製版成反面圖象，然後通過印刷機進行印刷，將水墨從印刷機網紋輥上轉移到印刷版上，再將水墨從印刷版上轉移到瓦楞紙板上。通過套色、疊色得到正面的圖象，實現原稿樣箱的復制，再現原稿的質量。
2、四原色原理：紅、黃、蘭、黑（嚴格來說是三原色：紅、黃、蘭）
間色：兩種原色相加：紅+黃=橙色（橙紅、橙黃）；
紅+蘭=紫色（櫻紅、茄紫）；
蘭+黃=綠色（深綠、嫩綠）。
三、印前技術（傳統製版）
1、彩色原稿經過電子分色處理成單色然後出菲林片（陰圖軟片）；
2、背曝光：用紫外線對版材的背面進行曝光，形成印版底基；
3、主曝光：揭去版材正面的保護膜，放上陰圖片、覆蓋真空膜，真空抽好後，用紫外線進行主曝光，將陰圖片的內容轉移到印版上；
4、洗版：在洗版機中用葯水進行洗版，洗掉印版上未曝光的樹脂，形成凹凸的印刷版。
5、烘乾：
6、去粘：紫外線光源照射；
7、後曝光：硬度調整。
四、印刷材料----原紙
1、原紙分類
1．1：瓦楞原紙（corrugating medium）
國家標准分為A級、B級、C級、D級四種。D級瓦楞紙基本被市場淘汰，很少廠家購買使用。
1．2：箱板紙(linerboard)
1.2.1：牛皮卡紙(美卡、俄卡)。特點：長纖維、重施膠，物理強度高、紙板粗糙；純木漿或少量OCC。簡稱：進口牛卡。
1.2.2：仿牛皮卡紙。特點：表面掛15-25%木漿、其餘為OCC；纖維較短、強度較牛卡紙差。紙面平整，不同程度施膠（吸水性30—55g/m2不等）、表面染色處理。簡稱：國產牛卡。
1.2.3：白卡紙。白面牛卡底，表面漂白木漿，其餘為本色或染色木漿。（俄白、瑞典白卡、芬蘭白卡)；白板紙（表面漂白木漿、其餘為脫墨或不脫墨廢紙）；塗布白板紙（白底白、灰底白、---）。
1.2.4：再生紙。全部為OCC組成，但與瓦楞紙不同。表面為11#以上AOCC掛面並經過染色處理）。市場一般稱為C級箱板紙,部分稱為T紙。
2．紙箱原紙基本性能。
2．1：物理指標：定量、水份、緊度、耐破強度（耐破指數）、環壓強度（環壓指數）、正/反吸水性、耐折度。
2．2：外觀指標：平滑度、色差、白度。
2．3：具體原紙標准參考：GB13023（瓦楞紙國標）、GB13024（箱板紙國標）。相關項目參考最新行業動態或標准。
3、造紙基本生產工藝流程
3．1：傳統造紙工藝流程： 原料：木材或草類纖維。
3．2：現代造紙工藝流程：原料：商品木漿、廢紙。
五、瓦楞紙板
1、瓦楞紙板分類
1．1：按楞型分類：A、C、B、E及其組合，比如：AB楞、BC楞、BBC楞等。現在市場上已有更細瓦楞F楞在生產使用。
1．2：按原紙層數分類：二層紙板、三層紙板、四層紙板、五層紙板、七層紙板等；
1．3：按楞形分類：U形、V形、UV形；現在市場上通用UV形；
1．4：瓦楞性能對比：
楞型 楞高 楞數 個/30mm 縮比 平壓強度 邊壓強度
A 4.5-5.0 34+2 1.55 4 1
C 3.5-4.0 38+2 1.47 3 2
B 2.5-3.0 50+2 1.36 2 3
E 1.1-2.0 96+2 1.26 1 4
1．5：瓦楞展示：
C楞 B楞 A楞
1．6：其它：
瓦楞：Flute；單瓦楞紙板（又稱三層紙板）：single wall；雙瓦楞紙板(又稱五層紙板)：double wall；七層瓦楞紙板：triple wall;
2、瓦楞紙板生產工藝流程
橋連接
2．1：單面機工作原理（正壓式單面機）：
2．2：原理概述：瓦楞原紙通過上下瓦楞輥對壓成型，經上糊輥上漿糊，面紙與成型的瓦楞紙在壓力輥與上瓦楞輥切線處貼合成二層瓦楞紙板，再經遷引皮帶上天橋到雙面機部位與其它單瓦楞紙板、面紙復合成型。
六、瓦楞紙箱
1、瓦楞紙箱主要生產工藝流程：
1．1：附傳統的瓦楞紙箱生產工藝流程：
2、瓦楞紙箱尺寸
2．1：內尺寸：取決於內包裝物的最大外尺寸、內包裝物的數量及裝箱排列方式、內包裝物的種類。
2．2：外尺寸：量取紙箱相對兩箱面外側的垂直距離；
2．3：製造尺寸：即紙箱未成型前的展開尺寸，測量展開後的底紙面。
2．4：尺寸間相互關系：
a.外尺寸=內尺寸+2*紙板厚度(實際上還要考慮製造過程的厚度損失)
b.製造尺寸=外尺寸-系數（此系數一般取決於紙板的層數與材質）。
C、實際上還必須參考不同客戶的特點適當採取上下偏差；
D、紙箱尺寸設計一般有兩種途徑：依據內包裝物的最大外徑及排列方式設計紙箱的內徑；依據標准貨櫃的內部空間尺寸設計紙箱的外徑。
3、 瓦楞紙箱結構
3.1: 瓦楞紙箱各部名稱、代號及英文對照
名稱 代號 英文對照
長 L Length
寬 B Broad
高 H Height
側面 Ps Side Panel
端面 Pe End Panel
搖蓋 F Flap
外搖蓋 Fo Outer Flap
內搖蓋 Fi Inner Flap
接合處 J Joint
表（1） 瓦楞紙箱各部名稱
3.2：瓦楞紙箱型式的國際表示方法
瓦楞紙箱的構造若用文字說明十分復雜，為求簡化，國際瓦楞紙箱協會採用並推薦的紙箱展開圖各部位表示記號如下：
（1）裁切、壓線及開槽的記號
A A：裁切線
B B：開槽切除線
C C：內折線（壓痕線）
D D：外折線（點劃線）
E E：修邊壓痕線（間斷壓痕線、鋸齒線）
F F：壓雙線；
（2）紙箱的接合方式的記號
S 釘線接合
G 粘合劑接合
（3）手提孔的記號
半切手孔
全切手孔
4、瓦楞紙箱國際箱型：
略
「匯源」機包箱的國際箱型代號為：0442。
七、紙箱強度設計
1、瓦楞紙板強度要求
1．1：邊壓強度：順著瓦楞方向，單位長度瓦楞紙板壓饋前所能承受的最大受力。單位： N/m.
邊壓強度=表面原紙綜合環壓強度+綜合瓦楞紙環壓強度*收縮率
一般邊壓計算依原紙最低環壓強度計算（安全可靠），實際測試值會適當大於理論計算值。
1．2：耐破強度：單位面積瓦楞紙板破裂前所能承受均勻增加的最大外力。單位： Kg/cm2。
紙板破裂強度=面紙破裂強度+中格紙破裂強度+底紙破裂強度
*因製造過程會有一定強度損失，實際測試的破裂強度會小於計算值1 Kg/cm2左右。
1．3：戳穿強度：新的國家標准GB6544-1999已經取消了對紙板戳穿強度的要求。（原標准GB6544-1986）
2、瓦楞紙箱強度要求：
2．1：邊壓、耐破、戳穿同紙板。紙箱邊壓強度會比紙板邊壓強度要低（因製造過程的瓦楞損失）。
2．2：紙箱抗壓強度：（普通箱型，對應國際箱型代號：0201）
抗壓強度=邊壓強度（N/cm）*凱里卡特常數F
F值取決於紙箱的周邊長，2*（長+寬）cm.以及瓦楞楞型。兩項目確定後，F值可以查表。實際上的抗壓強度測試值與紙箱長、寬、高的比例有關系。同樣周邊長、同樣材質楞型的紙箱：高度越高、抗壓越小；長*寬的底面積越大，抗壓越大。
3、機包箱抗壓強度=對應普通箱型的抗壓強度*0.6*1.62*搖蓋寬/紙箱寬 。
4、紙箱、紙板的粘合強度（瓦楞成型的剝離強度而不是接舌處粘箱的粘合強度）。分離單位長度紙板面紙與瓦楞紙所需的力。
單位：N/m楞。行業標准統一規定為大於588 N/m楞.
5、堆碼強度與抗壓強度。
紙箱所需抗壓強度=[紙箱毛重*（堆碼層數-1）]*安全系數K。前部分為紙箱的靜態堆碼強度。K值取決於印刷版面的多少、開孔程度、內包裝物性質、貴重程度、倉儲運輸時間、條件等。K值一般取2—5。
㈢ 瓦楞紙箱的耐破度是18kg，抗壓標準是多少
抗壓強度計算公式：P=KG（3/h-1）*9.8，其實做紙箱的抗壓計算，可逆向推理算出紙版的邊壓強度和環壓強度,並且配合GB6543-86通過尺寸和內裝物重量，選擇瓦愣紙箱、版代號。
白卡紙。白面牛卡底，表面漂白木漿，其餘為本色或染色木漿。（俄白、瑞典白卡、芬蘭白卡)；白板紙（表面漂白木漿、其餘為脫墨或不脫墨廢紙）；塗布白板紙（白底白、灰底白、---）。
再生紙。全部為OCC組成，但與瓦楞紙不同。表面為11#以上AOCC掛面並經過染色處理）。市場一般稱為C級箱板紙,部分稱為T紙。
印刷材料——原紙：
國家標准分為A級、B級、C級、D級四種。D級瓦楞紙基本被市場淘汰，很少廠家購買使用。
牛皮卡紙(美卡、俄卡)。特點：長纖維、重施膠，物理強度高、紙板粗糙；純木漿或少量OCC。簡稱：進口牛卡。
仿牛皮卡紙。特點：表面掛15-25%木漿、其餘為OCC；纖維較短、強度較牛卡紙差。紙面平整，不同程度施膠（吸水性30—55g/m2不等）、表面染色處理。簡稱：國產牛卡。
㈣ 關於中國經濟兩問
人民幣升值帶來投資機會 五大行業受益
核心信息：最近,美國國內爆發了逼迫人民幣升值的熱潮,美國130名國會議員聯名要求將中國列為「匯率操縱國」。盡管中國一再強調我國的匯率沒有低估是合適的,盡管我國今年以來除了美元之外匯率實際已經上升了4%左右,但是為了減輕世界輿論壓力同時也為實現今年3%的通脹目標,人民幣對美元升值已經成為中美關系前進路上談判的一種退讓策略選擇。我們預計未來12個月人民幣對美元等一攬子外匯漸進式升值4%左右。
如果人民幣升值,那麼人民幣資產將產生財富效應,持有外匯者將產生匯兌收益,進口原料設備成本將降低,具備這三方面優勢的一些行業和公司將從中受益,這些行業主要是地產、銀行、航空、紙業、銅和鋼鐵。本文分析了這些行業並推薦了得益較大的公司。 今年中國經濟可能到達兩位增長速度,企業凈利潤增速加快,周期性行業利潤增長尤其突出。前一段時間,以上三類人民幣受益股票走勢較弱,估值趨於合理。借人民幣升值熱錢流入之因,借季報業績大幅增長之際,這三類股票可能發力上漲,由此帶動一輪以地產、銀行、航空、紙業、鋼鐵周期產業為龍頭的中國A股市場的上漲行情。
人民幣升值，受益來自三個方面：第一，進口成本下降，對於需要進口設備、原材料企業降低了成本，如進口鐵礦石、原油、紙漿、各種設備等；第二，外匯匯兌收益，持有外債的企業將減少實際償還額而受益，如航空企業持有外債都較大；第三，人民幣資產升值，持有人民幣資產經營的企業財富效應明顯，如房地產業、銀行業，這些企業還將受到外資的追捧。當然，人民幣升值，一些出口行業也將受到損失，如紡織服裝、汽車、機械、家電等。
人民幣升值受益的五大行業與公司分析
1、人民幣升值對房地產業的影響
（1）本幣升值帶來房地產價格上漲
從國際經驗來看，一國本幣升值期間，資產價格尤其是房地產價格往往也在持續上漲。以日本為例，上世紀70~80年代日元升值期間，日本的房地產實際價格持續上升大約6 倍以上。1985 年廣場協議之後，日元兌美元匯率從250：1左右升至1991年的130：1附近，升值幅度達100%，而日本實際土地價格指數從90點附近升至150點左右。韓國同樣如此，在1985-1989年，伴隨著韓元兌美元匯率的升值，韓國房地產價格指數從1987-1991年間出現80%左右的上升。
（2）兩大因素導致本幣升值期間房地產價格上漲
我們認為，在本幣升值期間導致房地產價格上漲的主要原因有兩個：第一是升值周期中要素價格的重估，第二是對於房地產的投資性需求的增長。出現匯率升值壓力，本質上來源於來自於生產要素被低估，本幣升值的過程就是對本國生產要素價格的重估。而房地產作為經濟活動必不可少的生產要素，其價格的重估也是不可避免的。 此外，在升值過程中，對於外資而言，以本幣標價的資產是獲取升值收益的工具，因此就會帶來對於該國資產包括房地產的需求。而本國居民出於保值增值的目的，也會增加對房地產的需求，這兩種需求共同推動房地產價格的上漲。
（3）地產股估值仍偏低，值得看好
在人民幣升值的大背景下，地產股值得看好。一方面，2009年房地產市場全面復甦，開發商銷售情況優異，為2010年的業績增長打下了基礎，而在升值周期中，房價保持高位甚至繼續上漲，則使得開發商的毛利率能保持在較高的水平，業績增長具有比較高的確定性。另一方面，目前主流地產股的估值水平普遍不高，按2009年業績計算，市盈率也僅在20倍左右，一旦政策面的不確定性消除，估值將有一定的回升空間。我們重點看好行業龍頭、區域性地產股、二三線城市發展商以及商業地產開發商等四個類型的個股，其代表分別為金地集團、濱江集團、榮盛發展以及世茂股份。
金地集團（600383）：公司是全國性房地產龍頭企業，明顯受益於房地產市場復甦，09年度銷售出色，年末尚有高達123億元的預收賬款，超過09年全年結算收入，因此2010年結算收入增長確定度較高。此外公司銷售均價持續上升，預計未來毛利率也將保持在較高水平。預計10、11年每股收益分別為0.88元和1.12元，目前估值偏低。
濱江集團（002244）：公司是杭州地區房地產龍頭，在當地具有較大的品牌號召力。09年公司實現銷售收入67.6億元，占杭州市場份額的6.60%，截止09年末賬面預收款高達71.6億元，是09年全年營業收入的2.5倍，因此公司10、11年業績已經基本鎖定，實現高增長無疑。此外公司權益規劃建築面積達到了273萬平方米，足以保障未來的發展。預計公司10、11年每股收益分別為0.71和1.08元。
榮盛發展（002146）：公司立足京津冀環渤海灣地區和長三角區域有發展潛力的中等城市，穩步涉足風險較小的大城市，有選擇性兼顧發展較快的小城市。公司產品以普通商品住宅為主，品牌優勢突出。在二三線城市城鎮化加速的大背景下，公司發展空間廣闊。目前公司土地儲備建築面積超過1200萬平方米。預計公司10、11年每股收益分別為1.08和1.40元。
世茂股份（600823）：公司重組轉型為商業地產開發與經營，在上海、北京、青島、蘇州等城市擁有800萬平方米項目儲備，是A股商業地產龍頭，公司項目的樓面地價較低，升值空間巨大。我們預期公司業績將出現高成長，預計公司10、11年每股收益分別為1.05和1.35元。
2、人民幣升值對銀行業的影響
(1)人民幣升值對銀行業的影響
首先，人民幣升值對各產業影響不同，間接影響到商業銀行貸款質量。
對商業銀行來說，一方面，商業銀行對人民幣升值受益行業貸款將間接受益；另一方面，商業銀行在出口受損行業的負面影響有限。由於我國長期以來注重發展外向型經濟，主要依靠外貿出口拉動經濟增長，特別是沿海更多依賴出口密集型產業發展地方經濟。而商業銀行在貸款投放的過程中，所投放的一般製造業貸款中有部分比例與紡織等出口行業相關。由於商業銀行發放貸款主要是出口製造業中具有較強競爭力的企業，這些企業雖然受到人民幣升值帶來的一定沖擊，但總體負面影響有限。從2005年開始的人名幣升值過程中，商業銀行總體貸款質量保持平穩，並未出現貸款質量的波動。同時，隨著人民幣升值進程的不斷推進，預計商業銀行也將逐步適應這種變化，在貸款投放分布中將更加偏重於人民幣升值受益行業或者影響不大的行業。
其次，人民幣升值將增加商業銀行資產財富效應。
根據權威統計，2009年我國金融機構本外幣存款為612006.35億元，其中人民幣存款達到597741.10億元，外匯存款達到2089.17億元。我國金融機構本外幣貸款為425596.60億元，其中人民幣貸款達到399684.82億元，外匯貸款達到3794.82億元。人民幣存款占本外幣存款的比重為97.67%，人民幣貸款占本外幣貸款的比重為93.91%。可以看到，我國銀行業金融機構的人民幣存貸款比重非常大，而外匯存貸款比重極小。這種大比重的人民幣資產負債，在人民幣升值過程中，商業銀行人民幣資產的財富效應不斷提升。
第三，在人民幣升值過程中，商業銀行匯兌收益和國際結算需求出現變化，但該業務收入佔比很小，幾乎可以忽略不計。
國際結算業務是我國商業銀行的一項重要收入來源，人民幣升值對我國商業銀行的國際結算和匯兌損益造成一定的影響，但是影響並不是很大。由於人民幣升值相當於提高了出口價格，降低了出口的競爭力；減小了進口原材料漲價的成本壓力，增強了進口等，人民幣升值會起到鼓勵進口和抑制出口的作用。如果人民幣持續升值，我國出口活動量將有所萎縮，影響到商業銀行的國際結算量和匯兌損益。長期來看，由於我國進出口總值不會減少，商業銀行的國際結算業務可能不會受到太大的沖擊，有區別的只是出口結算業務和進口結算業務的業務量會出現此消彼漲的變化，如，出口結算量可能減少而進口結算量可能增加，從而對商業銀行的相關收益產生些微影響。
第四，人民幣升值助推熱錢流入，有利於商業銀行估值提高。
人民幣升值以後，國際熱錢為了追求更高的收益率，可能會千方百計將外匯轉換為人民幣，進入中國尋找投資機會，國內股市和房市是其重要的目標市場。熱錢湧入將會推動我國房地產價格和證券市場估值進一步提升，銀行股作為權重股之一將分享到其中的上漲。
(2)銀行股目前估值合理，存在較好投資機會
人民幣升值對國內商業銀行經營有一定的影響，對銀行股估值有進一步推動作用，但未來銀行股的投資機會可能更多的來自於其基本面。我們認為，2008年金融危機以來，受益於國內宏觀經濟復甦，我國商業銀行的基本面不斷改善，信貸規模保持較快增長，凈息差仍有提升空間，資產質量穩定，銀行股的估值也處於合理區間，而不高估。目前商業銀行大規模再融資已經進展過半，核心資本的大幅補充有利於商業銀行未來各項業務發展。上述種種因素預示著銀行股依然存在較好的投資機會。
浦發銀行（600000）：是將上海打造為國際金融中心的第一受益銀行股。公司資質優良，盈利能力較強，撥備覆蓋率較高，未來計提撥備壓力較小，2008年凈利潤保持127.61%的高速增長。2009年度實現凈利潤131.95億元，同比增長5.43%；每股收益為1.62元，同比增長2.53%。公司擬向廣東移動定向增發近400億元，以補充核心資本，提高資本充足率。
興業銀行（601166）：公司業務發展良好，資產質量穩定，准備金覆蓋率繼續提高，同時在海西經濟區發展和海峽兩岸金融合作等方面具備先行優勢。公司2009年凈利潤為人民幣132.82億元，同比增加18.92億元，增幅16.6%；每股收益達到2.66元，同比增加0.38元。公司不超過180億元人民幣的配股融資方案將有利於各項業務的發展。2010年2月5日公司第一大股東福建省財政廳所持有的10.2億股原始股上市流通，公司進入全流通時代。公司擬配股募資不超過180億元以補充核心資本。
深發展（000001）：近年來公司管理水平和盈利能力明顯提升。2008年受大幅撥備計提與核銷影響，公司凈利潤僅有6.14億元，但是公司的不良貸款大幅下降，資產質量明顯改善，有利於公司輕裝上陣。2009年公司實現歸屬於上市股東的凈利潤50.3億元，同比增長719.29%；實現基本每股收益1.62元。09年末公司資本充足率為8.88%，同比提高了0.3個百分點；核心資本充足率為5.52%，同比提高了0.25個百分點。公司向平安人壽定向增發有利於補充核心資本，提高資本充足率。
3、人民幣升值預期對航空業影響
(1)高美元負債帶來匯兌收益
航空業具有高負債、高財務杠桿的特點。由於眾多的飛機、航材、發動機等相關固定資產佔比較高、且采購時以美元計價，因此匯率的變化將對航空公司帶來匯兌損益。
國航、南航、東航和海航美元負債摺合為人民幣後為309.1、403.7、291.4和105.6億元，占負債總額的比例為40.12%、50.31%、38.44%和25.36%。以每股計算，國航、南航東航和海航每股美元負債摺合人民幣2.52、5.04、2.58和2.56元。
（3）人民幣升值將減少境外返程收入，但幅度有限
我國航空公司在國外通過自設營業點和加盟世界航空聯盟的方式實現境外銷售收入。由於返程機票通常以外幣進行結算，因此人民幣走高將減少航空公司的收入。
國內航空公司的市場主要集中在國內。例如，我國國際市場份額佔比最高的國航，其國際航線客運量佔比不到15%。
綜合來看，人民幣升值對我國航空公司收入會產生一定的影響，但幅度有限。由於南方航空航線結構中，國內市場佔比最高，因此受到的影響業最小。
此外，人民幣升值將降低航空公司境外成本，如起降費、油料費用等，但幅度很小。
(4)上市公司投資機會分析
人民幣為航空業帶來大量的匯兌收益。從此前人民幣升值預期對於航空公司股價的影響看，近期人民幣升值的預期將給航空公司股價帶來正面的影響，短期內航空股有交易性的投資機會。短期來看，航空股的投資風險在於油價的大幅上漲導致的經營成本的大幅上升。遠期來看，高鐵對於國內航空市場的沖擊不可避免。建議重點關注中國國航和南方航空，我們給予上述公司「推薦」投資評級。
中國國航（601111）: 行業繼續向好，國際航線復甦，票價水平和客座率較09年均會有所提升，在油價穩定的情況下，預計經營業績較09年明顯好轉。10年的世博會以及亞運會對航空股股價形成刺激。而且，預計10年，人民幣將會升值。對航空股構成利好。
公司為國內最為優秀的航空公司，經營管理能力較強，預計公司09年-11年每股收益為0.36元、0.36元、0.42元。我們將國航作為投資航空股的首選股票。
南方航空（600029）：行業向好趨勢明顯，票價水平和客座率較09年均會有所提升，從經營管理上而言，公司要弱於中國國航。但若是人民幣升值，公司受益最大。公司以廣州為基地，10年的廣州亞運會將會有利於公司業務量的增長。預計公司09年-11年每股收益為0.05元、0.18元和0.23元。
4 人民幣升值對造紙業的影響
（1）人民幣升值對於原料進口的影
我國目前造紙原料主要為木漿、廢紙漿和非木纖維漿，所佔比例分別為27%、56%、17%。由於我國是一個少林的國家，而國內紙和紙板產量的迅速攀升造成了我國木漿和廢紙漿進口量的增加，同時其對外依存度一直較高，2009年進口木漿1365萬噸，對外依存度為60%，進口廢紙漿2200萬噸，對外依存度為47%，考慮非木纖維漿後，我國進口原料占原料需求的42%。我國2009年進口木漿金額為68.44億美元，進口廢紙金額為40億美元，兩者合計108億美元。
（2）對機器設備進口的影響
造紙行業為重資產行業，根據統計，國內主要造紙上市公司固定資產占總資產的比重為50%左右，而機械設備佔新增固定資產的比例平均為87%，另外目前國內大型機械設備還需要通過進口，所以較大的機械設備開支使得行業收益於人民幣升值。我國2009年新增固定資產投資金額為1241億元，按照以前國外進口機械設備比例30%計算我國2009年用於外購機械設備的金額為324億元，同樣，預期人民幣逐步升值4%，則會節約造紙行業成本為6.48億元。
（3）上市公司投資分析
按照公司分析，從進口原材料比例來看，華泰股份所需美廢進口數目較大；從未來所需進口設備看，我們預計晨鳴紙業未來幾年所需進口機械設備數目較大。
華泰股份：公司是國內新聞紙製造龍頭，而公司新聞紙原料
人民幣升值4%會節約公司成本為2856萬元，可以提高公司EPS 0.04元（目前我們預計公司10年EPS為0.86元）。 晨鳴紙業：公司是造紙行業龍頭，因此公司股價會伴隨著整個造紙板塊出現一波機會。目前公司在建項目16.68億元湛江年產45萬噸高級文化紙生產線項目，湛江晨鳴年產70萬噸木漿項目，投入98億元建設的壽光市年產80萬噸高檔低定量銅版紙項目和年產60萬噸高檔塗布白牛卡紙項目，以及晨鳴國際物流中心及配套鐵路專用線三大項目。按照公司已經公告的在2009年簽訂的28.17億元對外設備采購合同，如果未來人民幣逐步升值4%，則可以減少公司采購成本約為5634萬元。
5、人民幣升值對鋼鐵業的影響
（1）我國鐵礦石進口高速增長
2009年我國鐵礦石進口量為6.3億噸，同比增長41.6％，進口量佔世界鐵礦石貿易量的75%。進口鐵礦石價值501.4億美元，進口平均價格為每噸79.9美元。2009年中國粗鋼產量為5.68億噸，同比增長13.5%。2010年1-2月，全國粗鋼產量1.03億噸，同比增長25.4%。預計2010年粗鋼產量比2009年增長10%左右，粗鋼產量將達到6.25億噸，需要消耗鐵礦石10.99 億噸。按照2009年進口鐵礦石69%的依存度測算，2010年我國將進口鐵礦石7.58億噸。
（2）人民幣升值降低成本有限
預計2010年鐵礦石長協價將上漲90%左右。在鐵礦石漲價的基礎上，預期人民幣升值4%，可以一定程度上降低鋼鐵業的原材料成本，但是降幅有限。 人民幣升值將使得中國鋼鐵行業原材料成本降低約269億元，成本的降低主要體現在進口鐵礦石和海運費的
匯兌收益方面。按照我們的測算，2009年我國鋼鐵企業的噸鋼鐵礦石成本約1026元，在人民幣匯率穩定的情況下，預計2010年行業噸鋼鐵礦石成本將達到1532元。如果人民幣升值4%，那麼噸鋼鐵礦石成本將降至1489元。按2010年粗鋼產量6.25億噸計算，可以節約成本269億元。然而，2010年鐵礦石價格上漲導致我國多付出3163億元。由此看來，人民幣的升值對中國鋼鐵工業的影響是有限的，鐵礦石價格上漲將會加重整個鋼鐵行業的經營負擔。
（3）鐵礦石上漲抵消部分人民幣升值
在全球原材料和能源供給緊缺、價格持續上漲的趨勢下,鐵礦石供給者大幅提高售價，國內企業成本增加。2010年預計國內鋼企將多付出3163億元，遠遠超過由於本幣升值帶來的進口采購收益。國內鋼鐵企業自2008年10月至2009年4月出現行業虧損，5月份起經營效益才開始好轉。2009年佔全國總產量80%的71家重點大中型鋼鐵企業實現利潤554億元。因此,在鐵礦石價格大幅上漲的前提下，鋼鐵行業經營成本大幅增加，只能將成本向下游轉。目前，世界范圍內鋼鐵行業存在產能過剩，鋼鐵需求也在緩慢復甦中，下遊行業能否大幅承接上游成本轉移，存在不確定性。總之，短期內人民幣升值帶來的匯兌收益對行業的整體效益改善不是特別明顯。
（4）個股推薦及亮點
凌鋼股份（600231）
公司擁有北票保國鐵礦100%股權， 2009年完成鐵精礦92萬噸，噸鐵精粉成本約600元/噸。目前公司鐵礦石自給率18%左右。預計2010年公司每股收益為0.61元。 西寧特鋼（600117）
西北地區最大的特殊鋼企，公司看點主要集中在鐵礦石及煤炭資源上，預計公司控股的4座礦山及釩礦將陸續投產，焦煤產量有望達到設計產量，未來公司的礦產資源升值潛力較大，業績提升將得到保證。目前公司鐵礦石自給率約20%，噸鐵精粉成本約330元/噸。預計公司2010年每股收益為0.21元。