① 三隻松鼠：很拼，卻賺不到錢
作者 / 苗正卿
來源 / 盒飯 財經 （ID：daxiongfan）
很拼的三隻松鼠，卻交出了上市以來的最差成績單。8月20日三隻松鼠半年報顯示，公司凈利潤同比下降29.51%，主營業務營業成本同比上升69.73%，在實現52億元營收的同時，這家互聯網零食公司的凈利潤僅為1.8億元。
在蕪湖市當地，三隻松鼠是最拼的企業之一： 2017年之後，三隻松鼠總部大樓的燈從未在晚上22:00點前熄滅過。
「沒有人敢在18:00下班時准時離開。」
一位內部員工小心地告訴《盒飯 財經 》，在2017年三隻松鼠CEO、老爹章燎原一次盛怒後，「小松鼠」們很快學會了新的生存技能： 真加班或佯裝加班，直到下班。
在三隻松鼠內部，所有員工統稱為「小松鼠」，老大章燎原被尊為「松鼠老爹」，這是一個老爹「統治」下的松鼠帝國： 老爹不僅是一個尊稱，更是「看上去」的唯一法則。
章燎原的個人神話，基於2012年開始的三隻松鼠奇跡 。這家崛起於蕪湖居民樓的互聯網食品公司，連續7年雙十一電商平台銷量第一。2019年7月12日，三隻松鼠成功上市，成為電商零食第一股。
早期跟隨章燎原的老松鼠們，成為了公司內「造神運動」的主力。 他們會為新人講述老爹的不凡之處：放棄百萬年薪創業、並非為了賺錢而是為了給年輕人創造機會而創業、剃光頭後的當天帶隊親手砸店、從中專生到安徽首富……
但這批老松鼠對老爹真的了解么？或許歲月導致他們出現了記憶錯誤？比如章燎原並非中專生而是中技學歷，砸店之前已經剃了光頭。
不過這無礙於章燎原的神化。 幾乎所有的小松鼠都能講出老爹創業的故事，剛入職的小松鼠必須學習「老爹精神」，這是三隻松鼠內部總結出的一些章燎原的「哲學」，其中不乏阿里的影子。
「每個小松鼠都知道，老爹崇拜馬雲。」在三隻松鼠內部，員工的花名以「鼠+昵稱」構成。和阿里很像， 三隻松鼠也採用了司令+政委模式 。一個在三隻松鼠內部被視為「必考科目」的故事是：2009年，33歲的松鼠老爹章燎原親身前往杭州，參加了阿里巴巴10周年慶典，馬雲的演講讓松鼠老爹醍醐灌頂，心生大志。
「但現在的三隻松鼠一點也不像阿里。」曾供職三隻松鼠並已離職的「鼠小寶（化名）」表示， 「老爹的意志並沒有貫徹到基層。」
一位老松鼠回憶起一件故實：在2019年父親節當天，三隻松鼠員工曾在釘釘群里刷屏「昵稱+祝松鼠老爹父親節快樂」。而發起這次運動的，正是三隻松鼠內部的「政委」部門。「你覺得阿里的政委會做這樣的事情么？」
「鼠丞相」是三隻松鼠內部員工們的一種戲稱，常用於描繪三隻松鼠內奉行「形式主義」的中高層。 自從2017年章燎原發現公司18:00前後無人在工位後，一場加班運動便成為了「鼠丞相」們的新方針。
「外界並不知道，三隻松鼠的一些部門會故意把會安排在晚上18:00之後。」而一位不願具名的員工透露，松鼠老爹章燎原正在喪失對公司基層的了解。 「有許多東西，並非章總的意思，但是下面在執行時變了味道。」
比如在疫情期間，三隻松鼠的產品部門組建了「火山突擊隊」，通過在線辦公保持工作狀態。而連章燎原都不知道的是，這些員工的家屬被相關部門的「政委」拉入到了若干個微信群中。每天這些家屬要負責將員工在線辦公的照片發到群里打卡。
「在上市前，老爹總能和一線員工直接對話。在更早期的時候，每一個員工都可以隨時找到章總說出自己的想法和感受， 但今天的松鼠老爹正在遠離小松鼠 。」自從搬入蕪湖市戈江區的三隻松鼠大樓，章燎原逐漸熱衷於閉關。
辦公室是章燎原的第一個閉關寶地。有時他會盯著辦公室的那副書法沉思：「長纓在手，笑對蒼黃，草莽已為王。」
章燎原的辦公室里還有一整排貨架。 所有三隻松鼠上線的新產品，都會在第一時間送到這里。有時這位松鼠老爹會將自己關在辦公室中，手中拿著一包零食，發呆。
沉思時他的手機會調成靜音模式。熟悉章燎原的下屬很少會在此時突兀地去打擾他，「老爹在思索大事。」
當章燎原思有所得後，他會站起身然後快步走出辦公室。此時他眼睛發亮，任何員工看到他都容易被感染，有一種必勝的預感。「這意味著老爹琢磨出新的兵法了。」一位老松鼠回憶稱。
家是章燎原的第二個「閉關」寶地。 章燎原煙癮極大，在沉思之時他甚至可以一根接一根地抽煙，以煙下茶，以茶下酒。「重煙、紅酒、濃茶」這是章燎原的閉關三寶。他飯量很小，也並非零食重度愛好者。就算是員工推薦的最火零食，他也只是簡嘗幾口。
在2019年上市後，章燎原曾多次閉關沉思。他已經發現了三隻松鼠遇到的三大瓶頸： 電商平台帶來的成本壓力、線下布局遲滯、產品多元化進程緩慢。 一位熟悉三隻松鼠高層的人士介紹，章燎原在私下閑聊時，「曾不甘於眼下和電商平台的合作態勢。」
「三隻松鼠完全被京東和天貓綁死了。」一位食品行業的證券分析師向《盒飯 財經 》表示，京東和天貓是三隻松鼠最大的銷售「渠道」。兩家合在一起的銷量，佔三隻松鼠總銷量的80%以上。
但這絕非免費的午餐。 基於電商，三隻松鼠不僅要支付平台服務費，還要承擔部分物流成本。隨著電商流量成本、平台服務費和物流成本上升，三隻松鼠的成本壓力陡增。
在2019年上半年三隻松鼠電商平台服務費占銷售費用比已達18.9%，成為了三隻松鼠最大的成本項之一。而到了2020年上半年，這一比例已經上升到了39.8%。
高額的平台服務費直接蠶食了三隻松鼠的利潤。 對零食類企業而言，銷售凈利率是重要的財務指標。喜詩糖果公司是巴菲特持有超過40年的企業，而當年吸引股神的原因之一，正是喜詩糖果可以達到6.63%的銷售凈利率（1972年）。
通過研究喜詩糖果公司，巴菲特發現控制費用是零食類企業獲得高銷售凈利率的關鍵。但從2017年開始，三隻松鼠的銷售凈利潤持續下滑：5.44%（2017）、4.34%（2018）、2.35%（2019）。
為了扭轉這一局面，閉關後的章燎原想出兩個解決方案： 擴大線下實體店數量，以及自建物流。 2020年4月，注冊資本5000萬元的安徽倉鼠物流有限公司成立。
但這種自建物流模式並不被看好。 中國食品產業分析師朱丹蓬對《盒飯 財經 》表示，這屬於「丟了西瓜撿了芝麻」。在朱丹蓬看來，「雖然三隻松鼠有100億元的量，但是對平台而言這樣的量不算什麼。」
而在擴大線下方面，松鼠老爹也發現自己「發力晚了」。 目前，三隻松鼠最大的競爭對手良品鋪子擁有的線下門店已經超過了2100家，而來伊份在2018年的門店數量已經達到2500家。
但是截至2020年上半年，三隻松鼠擁有的線下門店共計617家，其中三隻松鼠直營的「投食店」僅有139家，餘下的均是加盟模式的聯盟小店。
AC尼爾森的研究顯示：隨著電商紅利逐漸消失，中國的零食市場的機會已經從線上到線下轉移。物流和供應鏈體系的升級，已經可以讓門店的食品價格和線上店相同，而門店所提供的體驗感、文化附加值、多元化服務又是線上店無法比擬的。
「渠道為王，在零食行業這句話才是真理。」 一位在零食行業從業超過20年的人士表示，對於現在的零食門店而言， 娛樂 價值是真正的機會。「生活館模式、體驗館模式才是這些門店的機遇，而門店本身又是線上物流的重要組成部分。」
章燎原並非不知道線下門店的價值。 在2019年和2020年接受公開采訪時，他已經提出了萬家門店的計劃。2020年上半年，三隻松鼠新開投食店38家，增長率37.6%；新增聯盟小店209家，增長率77.6%。
但煩惱接踵而來，由於尚未形成規模化效應，以及供應鏈體系尚處進化中，三隻松鼠目前所有線下門店所實現的銷售收入僅占總營收8.89%。
其實早在2016年章燎原就開始嘗試線下門店模式，但和2012年風風火火的創業不同，面臨線下轉型的三隻松鼠，已經有了臃腫肥胖的身軀，最終導致轉型緩慢。
松鼠老爹幾乎得到了所有小松鼠的愛戴，包括已經離開的松鼠。
「老爹不會看不起學歷低的人，哪怕最平凡的員工，都能聽到老爹的鼓勵。」一位已經離職的小松鼠認為章燎原充滿魅力。這是一種甚至可以稱之為魔力的能量，尤其對那些18歲~22歲的年輕人有效——而這正是三隻松鼠廣大基層員工的普遍年齡。
「2012年的章燎原能讓人為之死戰。」 一位已經離開三隻松鼠的老松鼠認為章燎原變了。2012年時，36歲的章燎原更接地氣。他會和創始團隊成員在同一個飯桌吃飯，他會當著18歲小孩的面喝大酒、侃大山，然後以一股非凡的英雄氣，在每個人心裡埋下創業必成的種子。
此時的松鼠老爹甚至帶隊廝殺。 在2012年三隻松鼠的第一個雙十一大戰時，章燎原跟著團隊一起盤點庫存、寫快遞單、當客服、搬貨。
此時三隻松鼠公司內，沒有日後那麼多「紅色的寫滿口號的標語」，「章燎原以身示範，就是最好的標語。」
有人對2014年12月三隻松鼠大樓落成儀式上的鞭炮聲記憶猶新。「那似乎告訴所有人， 一個時代結束了，似乎搬入這里後，一些味道就逐漸變了。 」一位在2016年最終選擇離開的老松鼠很懷念2014年以前的三隻松鼠，但是他依然堅定地表示，自己恨的不是松鼠老爹，而是另有其人。
總部大樓建好後，章燎原並不經常在總部大樓停留。他頻繁地見各路投資人、媒體。從2014年3月到2015年9月之間，三隻松鼠完成了三輪新融資，估值達到40億元。隨著松鼠老爹日漸忙碌，新的員工不會再像創業早期的老松鼠那樣曾和老爹「一起搬過快遞箱」。
隨之而來的是組織運行模式的變化。 松鼠老爹開始放權，他主抓公司的營銷、品牌、核心價值觀。而對於「認為自己並不擅長的」供應鏈管理等環節，章燎原選擇相信他人。
「這是三隻松鼠日後一切問題的病根。」一位不願具名的已離職老松鼠表示，在2015~2017年之際， 三隻松鼠公司內部的「廉潔」部門開始逐漸變得重要 。
一個三隻松鼠曾公布的事情頗具代表性：某位2013年便入職的老松鼠在2017年被開除，原因是拿了4.5萬元公司廠房的裝修回扣。而在2017年2月12日，章燎原曾帶隊親手砸了一家三隻松鼠門店。「門店的裝修呈現極差，完全出乎老爹預料，如果不是有人通風報信，老爹會被蒙在鼓裡。」
在此之前，章燎原曾在公司內多次表示要統一門店的裝修風格，而且要讓三隻松鼠門店保持高品質。這家被松鼠老爹親手砸掉的門店其實是三隻松鼠所開的第三家線下投食店。
「2016年公司上下都知道老爹對於門店的期待和重視，但剛剛開到第三家店就出了這樣的事情。」
這只是冰山一角。行業分析師宋琦（化名）曾走訪過多個零食品牌的代工廠。據他介紹，圍繞電商零食品牌而存活的代工廠，往往存在「投桃報李」的行為。「這不是一兩個品牌的個例，而是普遍情況。 電商類品牌的訂貨量往往是一家小廠大半年甚至一年的量，這些廠子都想爭取這樣的機會。 」
「老爹的眼光和能力極高，但是他精力有限，如果產品研發、門店、多元化業務由無數個章燎原分身來完成，三隻松鼠早已不是現在的格局。可惜我們只有一個松鼠老爹。」鼠小妮在疫情前離職，她曾參與到產品研發過程。
一個有趣的故事讓她記憶猶新。在章燎原開始用力狠抓產品研發時，團隊拿來了一款「堅果+南瓜子」組成的新品，加入南瓜子的緣由是因為其「 健康 價值」。當時團隊成員對此創意頗為自豪，認為主打了 養生 的賣點。但這款產品最終被松鼠老爹「斃」掉。其給出的理由是「南瓜子會讓消費者感到產品廉價。」
但章燎原無法投身於三隻松鼠的每個環節，隨著業務擴大，章燎原甚至無法清晰地了解三隻松鼠的「基層動態」。 當他決定發力線下和多元化時，此時的三隻松鼠已非2012年的健壯身姿了：過高的溝通成本、分權模式下的理念不統一、復雜的供應鏈體系導致無法輕易變化……
多種原因成為了三隻松鼠轉型的瓶頸。甚至也沒有人覺得該轉變，所有小松鼠都沉浸在「互聯網銷量之王」的光環下。 「那是一個勝仗接著一個勝仗的時代。」 一位老松鼠說。
隱患其實已出現。以溝通成本為例，松鼠老爹和基層松鼠之間的交集逐漸變少。三隻松鼠基層員工和章燎原直接對話的機會並不多，老爹信箱是其中之一。
章燎原曾在員工大會上說過，員工可以把自己的建議和想法無所顧忌地以郵件形式發到老爹信箱。但2019年的一封信件，改變了這種默契：一封建議改周末單休為雙休的建議信被扣上了「違背核心價值觀」的帽子。而此事件後，許多原本想給老爹寫信的松鼠都持觀望狀態。
章燎原並非不想改變 ，比如在2018年的閉關思考後，他調整了三隻松鼠的核心價值觀。核心價值觀是三隻松鼠內部的重要「哲學」。每到一段周期，三隻松鼠內部都會更新核心價值觀。最新的版本是2018年章燎原想出，並在2019年開始執行的「新價值觀」。
最大的變化，是引入了361績效模式：一年內30%的人晉升，60%的人可以加工資但不晉升，10%的人淘汰。章燎原甚至進行了創業以來最大的一次權力分割，三隻松鼠的業務單元從2018年的11個細化為了20多個。而每一個業務部門的總負責人直接向松鼠老爹匯報。
「要分權，我們把業務單元切分得更小，以前在一個能力有限的人身上裝了太多的職責。」在2018年接受采訪時章燎原說。改革後的三隻松鼠會變得更加扁平化，不會再有一個人兼任多個部門的情況，章燎原試圖通過這樣的變化加強對公司的領導力 。「重造一個執行力強、高效的三隻松鼠。」
其實松鼠老爹的這種轉變，離不開大環境的變化，隨著電商平台成本上升，線下門店已經成為了三隻松鼠不可或缺的新市場。而除了堅果， 三隻松鼠也謀求更多元化的發展道路。
但良品鋪子、百草味、來伊份等競爭對手的迅速崛起讓三隻松鼠壓力很大。在2017年，百草味和良品鋪子的線上銷量總和已經與三隻松鼠相當，而在2015年以前這是不可想像的事情。
面對壓力，章燎原動了一個念頭：他渴望一場轟轟烈烈的大擴張，畢其功於一役。
松鼠老爹章燎原對大清巨賈胡雪岩並不陌生。
在安徽績溪，二人出生地比鄰。在2019年7月12日三隻松鼠上市後，章燎原坐上了安徽首富寶座，這把交椅正是160年前老鄉胡雪岩坐過的。
二人都畢業於「 社會 大學」，章燎原19歲中專畢業便轉戰街頭開摩的、倒賣VCD，胡雪岩13歲離開家鄉開始在金華火腿商行、雜糧行謀生。
章和胡均是孟子擁躉。 章燎原將《孟子》名言「故天將降大任於是人也，必先苦其心志…」視為座右銘，胡雪岩則將《孟子》中「是乃仁術」一語製成匾額掛在胡慶余堂門樓之上。
這兩位績溪人也都充滿賭性，並奉行規模擴張主義。 在2020~2025的5年之間，章燎原計劃增加750家三隻松鼠投食店、9000家松鼠小店；而在胡雪岩最著名的一次豪賭中，他在16個月的時間里，以超過570萬兩白銀囤積了超過11000包生絲，迅速占據生絲市場17.5%的份額……
除了門店擴張，三隻松鼠還給自己規劃了更大的版圖 ，涵蓋醬腌菜、嬰童食品、寵物食品以及禮品的新三隻松鼠帝國。2020年4月2日，三隻松鼠一口氣成立了四家全資子公司。 但這種多元化打法正在被業內質疑。
「許多企業都在貪圖多元化，但是企業並沒有多元化能力，我對三隻松鼠多元化並不看好。」朱丹蓬說。
專門研究寵物用品產業的分析人士Yuri認為三隻松鼠進軍寵物用品市場並非良策。「寵物用品看似門檻低，但這只是低價產品的競爭層面，在這個層面的市場已經有太多品牌在競爭， 三隻松鼠很難在這片紅海搏出機會。 」
而在高端市場，三隻松鼠的貼牌+代工模式並非主流。隨著市場上消費者對品質要求的提高，「那些有著多年研發實力的寵物用品公司已經形成了品牌效應。」
但松鼠老爹對於多元化頗有信心 。一位小松鼠透露，在內部的會議上，章燎原對寵物市場非常看好，甚至認為寵物市場和三隻松鼠的門店業務可以有機對接。
「醬菜、嬰幼兒食用品、寵物用品、禮品其實都是門店戰略的一部分。」對三隻松鼠跟蹤觀察多年的分析師劉賓（化名）在疫情後專門走訪了良品鋪子、來伊份以及三隻松鼠的門店。
「單獨憑借零食，不可能支撐門店的利潤。多元化、場景化才是零食門店發展的根本邏輯。章燎原的思路其實已經非常清晰了， 他希望用線下擴張的戰略激活三隻松鼠。 」
在業內看來，三隻松鼠的線下擴張邏輯可能會基於場景化服務 ：人們被文化 娛樂 類項目吸引到店中，在更長的駐店時間里，增加了購買零食、用品的幾率。而嬰幼兒、寵物等行業，本身可以增加三隻松鼠的文化內涵，甚至基於此提供更多的場景服務。「但這樣的項目需要前期投入更多的力量。」
留給松鼠老爹章燎原的時間並不會很多。 隨著電商平台成本進一步增加，如果沒有更大的業務增量，三隻松鼠的利潤終有一天被蠶食殆盡。而在線下門店布局上，先發優勢下的良品鋪子和來伊份占據了許多城市內的有利位置。
但最讓松鼠老爹憂心的其實是擴張代價 ：在2020年上半年擴張門店的過程中，公司管理費用增加56.05%，而財報顯示2020年上半年三隻松鼠的應付賬款依然超過6億元。
隨著擴張推進，三隻松鼠也在擴大招聘，職工薪酬從3874萬元躍升到財報期內的6166萬元。眼下，擺在松鼠老爹章燎原面前的問題是： 如何讓三隻松鼠安全地找到另一個春天？
在2019年12月，三隻松鼠的持股機構多達64家，而時至今日僅剩8家。而股東NICE GROWTH LIMITED、LT GROWTH INVESTMENT IX (HK) LIMITED均在今年7月進行減持……
這一次，松鼠老爹在閉關後，會醞釀出怎樣的松鼠兵法呢？
② 三隻松鼠加盟不了嗎，實體店都是自己公司開的
三隻松鼠是可以加盟的，三隻松鼠休閑食品，產品種類全，消費者選擇多，三隻松鼠休閑食品加盟店有上百個品牌。
可以按照以下步驟加盟三隻松鼠
1、閱讀三隻松鼠網站或招商資料，理解三隻松鼠休閑食品經營理念，電話初步磋商，達成意向。
2、參觀三隻松鼠休閑食品樣板店，品嘗由我們為您奉上的冰淇淋。品牌經理為您作事業及政策說明。
3、簽訂加盟合同，辦理資料移交事宜。
4、參加以實踐為主的冰淇淋等相關培訓和店長培訓班。
5、總部提供選址幫助，並提供裝修方案支持。
6、物流配送部為您辦理設備、原物料、開業等的托運及保險。
7、選擇開業日期，總部派專員輔導開業，並將店面照片寄總部備案。
③ 過於依賴電商平台的三隻松鼠，嘗到了苦果
近日，三隻松鼠發布2020半年度報告。雖然營業收入仍穩健增長，但凈利潤出現明顯下滑。它以往過於依賴電商平台的弊端逐漸顯現出來。
報告顯示，三隻松鼠上半年營收52.52億元，同比增長16.42%。但由於營業成本以25%的幅度增長，所以凈利潤有所下滑，上半年三隻松鼠的凈利潤同比減少29.51%到1.88億元。
從銷售渠道上分析，三隻松鼠凈利潤下滑的原因主要是線上獲客成本增加以及線下固定費用攤銷攀升。
三隻松鼠銷售的渠道分為線上和線下兩種，線上渠道主要是電商平台和自營APP，線下渠道是以體驗品牌為重點的投食店和直接觸達用戶的聯盟小店。財報顯示，上半年，三隻松鼠通過電商平台獲得營收44.4億，占總營收的84.54%，是最主要的銷售渠道。
但由於直播帶貨熱潮興起，多款視頻應用成為新增流量入口，導致主流電商平台的流量有所下滑，三隻松鼠的線上銷售增速有所放緩。為了擴大電商引流入口，三隻松鼠通過視頻直播等方式繼續進行銷售。上半年三隻松鼠聯合薇婭等各大平台知名主播展開合作，累計開展直播超50場，實現銷售額近2億元。
雖然保障了整體銷售額的增長，但同時也增加了獲客成本。三隻松鼠上半年的平台服務費同比增長51.3%至3.98億元。而電商平台服務費節節攀升已經成為三隻松鼠毛利率不高的主要原因。
作為一個「網紅」零食品牌，三隻松鼠高度依賴第三方電商平台。 2019年，其97%的營收來自線上天貓、京東等渠道。起初電商平台相對於實體店來說不需要房租和店員的支出，可以降低營銷成本。而且由於互聯網的覆蓋范圍廣泛，三隻松鼠取得了很好的營銷效果，市場份額得以快速增長。
但隨著線上流量紅利越來越少、獲客成本提升，三隻松鼠需要繳納的平台服務費越來越高，加上物流成本的提升，導致三隻松鼠的運營成本越來越高，而且平台運營費增速遠超於營收增速。
2018年和2019年，三隻松鼠平台運營費的增速分別為60%和67.9%。而同期，三隻松鼠的營業收入分別增長26%和39%。2020年上半年三隻松鼠的平台運營費繼續保持51.3%的高速增長，而營業收入只增長了16.4%，連年高速上漲的平台服務費直接導致了三隻松鼠的凈利潤下滑。
線上營銷成本越來越高，加上線上平台獲客越來越困難，三隻松鼠選擇採取擴大線下實體店數量等方式擴大引流渠道。這雖然會造成一定的成本上升，但可以一定程度上改變三隻松鼠目前過於依賴電商平台的弊端。
財報顯示，上半年三隻松鼠共新開38家投食店和209家聯盟小店，如今三隻松鼠的線下投食店共有139家，覆蓋全國22省；聯盟小店共有478家，覆蓋全國14個省。
線下投食店和聯盟小店的新增雖然耗費了一定的成本，但也帶來了不錯的營收增長。財報顯示，上半年投食店實現營收3.1億元，同比增長45%；聯盟小店實現營收1.57億元，同比增長166.1%。
考慮到疫情影響，部分存貨報廢、線下客流減少、門店擴展計劃延期等因素給三隻松鼠帶來的經濟損失，上半年三隻松鼠的線下門店營收增速實在可觀。
除了開拓線下銷售渠道之外，三隻松鼠還多次製作動畫片，希望以品牌IP的形式帶動產品銷售。雖然相對於電商平台服務費，三隻松鼠先前兩次製作動畫只花了3000萬元，成本要低得多，但製作動畫收到的效果並不太理想。三隻松鼠的動畫片並沒能引起廣泛討論，從而也沒能起到很好的引流效果。
總的來說，為了擺脫對於電商平台的過於依賴，三隻松鼠採取了擴張線下店和製作動畫的方式來擴大企業引流入口，但目前來說對三隻松鼠的營收影響都不是很明顯。 線上平台仍然是三隻松鼠的主要營收來源，它仍然需要支付越來越高昂的平台服務費來擴大營收，除此之外，線下門店的擴張成本和動畫片的製作成本，都成為壓在目前三隻松鼠身上的大山。
營收增長越來越難，營收成本支出越來越高，凈利潤下滑和毛利率低的問題暫時都難以解決，三隻松鼠仍繼續開啟多品牌戰略，期望通過擴大產品品類的方式爭取市場份額。
據Mob研究院數據顯示，2012年-2019年國內休閑零食市場規模從3000多億元增長至5000多億元，年復合率增長維持在6%以上，預計2020年國內休閑零食市場規模將達到6000億元。
雖然國內休閑零食市場容量不斷增大，但尚未形成巨頭企業，目前幾家頭部休閑零食企業所佔的市場份額都不超過20%。市場競爭高度分散，雖然三隻松鼠目前市場份額排名第一，但也不能鬆懈，而依靠自己現有的品牌優勢來拓展產品品類， 探索 新的消費場景不失為擴大市場份額的一個好辦法。
除此之外，還有一個原因就是三隻松鼠現有產品同質化嚴重，其毛利率都有所下滑。財報顯示，上半年三隻松鼠的五種產品品類——堅果產品、烘焙產品、肉製品、果乾產品、綜合產品的營業成本增幅都超過營收增幅，導致其毛利率分別下滑6.64%、2.31%、5.40%、4.32%和4.12%。
由於洽洽、良品鋪子等品牌在堅果領域不斷強化，三隻松鼠堅果產品的品牌優勢受到挑戰，所以它除了需要強化其在堅果領域的品牌標簽，還需要有一個新的創新產品來區別市場，帶動營收。
為此，上半年三隻松鼠一舉設立鐵功基、小鹿藍藍、養了個毛孩以及喜小雀四大子品牌，分別切入方便速食、嬰童食品、寵物食品和定製喜禮業務， 探索 新的家庭消費場景。目前，鐵功基、小鹿藍藍和養了個毛孩都已經在天貓平台獨立開店。
但以小鹿藍藍為例，就可以看出三隻松鼠的品類擴展之路並不輕松。小鹿藍藍上線第22天就位居當日天貓寶寶零食行業銷量第一。在小鹿藍藍旗艦店中，商品分為寶寶輔食、寶寶零食、兒童零食三大類目，一共涵蓋近10種單品。
但擁有線下門店優勢的良品鋪子在今年4月披露，未來也將把兒童零食作為未來發展方向，並在線下五代門店設立兒童零食區，且推出了86款兒童零食。
良品鋪子擁有線下門店和產品種類的優勢，而三隻松鼠想要藉助小鹿藍藍等新品牌的幫助，來繼續擴大市場份額難免還需要更大的投入。
而且推出新品牌後除了市場開拓費用、產品研發費用外，總體人員的薪酬支出也會增加。在線上獲客成本持續上升的情況下，還要給新的細分業務引流，三隻松鼠的多品牌戰略實施起來依舊困難重重。
過度依賴線上平台的三隻松鼠，起初吃到了線上流量的紅利迅速躋身為行業頭部，但隨著線上獲客成本越來越高，三隻松鼠的盈利空間逐漸被蠶食。
而三隻松鼠現在通過擴展線下門店和製作動畫片等其它方式進行引流，在耗費成本的同時，能否取得可觀的效果還未曾可知，並且這種模式是否有助於三隻松鼠的未來長期穩定發展，也是個未知數。
除了引流渠道造成的成本問題之外，三隻松鼠的多品牌戰略需要耗費的成本也不容小視，能否成功再造一個爆款品牌也是個大問題。而且面對線上線下均衡發展的良品鋪子等對手，營收增長困難、成本支出高昂、未來盈利成為困擾的三隻松鼠，還有招架的手段嗎？
④ 三隻松鼠加盟費多少錢
三隻松鼠實體店加盟費在兩到三萬之間，但是實際上開一個三隻松鼠加盟店需要12萬左右的資金。
三隻松鼠加盟費用內容：
1、三隻松鼠加盟費主要包括加盟金和品牌使用費用，約2到三萬；
2、加盟一個品牌實體店，需要繳納一定的保證金去約束店員的行為，保持店面的整潔，保證金大約在一萬左右；
3、開一個店面需要保證店內有貨源，需要進貨。加盟三隻松鼠的第一次進貨費大約要預付四萬，後期根據店內具體運營情況進行調整；
4、店內裝修費大約需要三到四萬，需要遵循總部的裝飾。
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(4)三隻松鼠全國有多少家加盟店擴展閱讀：
三隻松鼠介紹
三隻松鼠股份有限公司成立於2012年，公司總部在蕪湖，位於安徽省，是中國第一家定位於純互聯網食品品牌的企業，也是當前中國銷售規模最大的食品電商企業，其主營業務覆蓋了堅果、肉脯、果乾、膨化等全品類休閑零食。12月3日，三隻松鼠宣布，2019年其全年銷售額突破百億，成為零食行業首家邁過百億門檻的企業。
2017年3月，三隻松鼠曾向證監會提交過IPO審核，不過，在2017年10月份，證監會網站顯示三隻松鼠IPO審核狀態變更為「中止審查」，當時的中止是三隻松鼠主動提出的，給出的原因是「簽字律師辭職」。
2019年7月10日，三隻松鼠發布公告稱，將發行普通股股票，於7月12日在深交所創業板上市。被譽為「國民零食第一股」。
雙十一戰績
2012年11月11日，上線僅4個多月的三隻松鼠旗艦店當日成交額766萬，一舉奪得零食堅果特產類目第一名，並且成功在約定時間內發完近10萬筆訂單。成為行業一支快速發展的標桿，也再次創造了中國食品電商的奇跡，從此奠定了三隻松鼠在互聯網食品品牌的領頭羊地位。2013年天貓雙十一活動中，單日銷售額達3562萬的行業神話，連續兩年蟬聯食品電商行業冠軍。在2014年「雙十一」網購狂歡節上，以1.02億元的單日銷售額，刷新中國電商食品銷售記錄。