㈠ FSC认证的牛卡纸在深圳 在哪里有卖
FSC牛卡纸是需要通过FSC森林认证的，牛卡纸从林场到制浆、造纸、贸易 代理 经销、加工、印刷包装、终端客户都是需要有FSC认证的。这样的牛卡纸需要可追溯；
㈡ 广西有普通瓦楞纸箱水墨彩印的供应商吗
瓦楞纸板经过模切、压痕、钉箱或粘箱制成瓦楞纸箱。瓦楞纸箱是一种应用最广的包装制品，用量一直是各种包装制品之首。包括钙塑瓦楞纸箱。
随着工业的进步传统的裱胶.去边.压痕机器逐步被大线及单面机所取代，这也大大加快了加工效率，提高了行业的竞争力，推动了整体的市场经济加速发展。
一、概述
1、 印刷包装行业的印刷方式主要有：
平版胶印（油墨彩色印刷）、凸版印刷（纸箱水墨印刷）。其中，纸箱水性印刷相比彩色印刷具有强度高、成本低、生产效率高（交期快），整体印刷效果接近彩印，广泛适用于产品的运输包装。
2、 瓦楞纸箱主要生产工序
瓦楞纸板自动生产线、印刷工序、后加工及成型工序；目前印刷工作已基本实现印刷、开槽、模切、粘箱、包装一次成型自动化作业。
二、水性印刷原理
1、水性印刷属于加色法印刷。彩色原稿经过电子分色制版成反面图象，然后通过印刷机进行印刷，将水墨从印刷机网纹辊上转移到印刷版上，再将水墨从印刷版上转移到瓦楞纸板上。通过套色、叠色得到正面的图象，实现原稿样箱的复制，再现原稿的质量。
2、四原色原理：红、黄、兰、黑（严格来说是三原色：红、黄、兰）
间色：两种原色相加：红+黄=橙色（橙红、橙黄）；
红+兰=紫色（樱红、茄紫）；
兰+黄=绿色（深绿、嫩绿）。
三、印前技术（传统制版）
1、彩色原稿经过电子分色处理成单色然后出菲林片（阴图软片）；
2、背曝光：用紫外线对版材的背面进行曝光，形成印版底基；
3、主曝光：揭去版材正面的保护膜，放上阴图片、覆盖真空膜，真空抽好后，用紫外线进行主曝光，将阴图片的内容转移到印版上；
4、洗版：在洗版机中用药水进行洗版，洗掉印版上未曝光的树脂，形成凹凸的印刷版。
5、烘干：
6、去粘：紫外线光源照射；
7、后曝光：硬度调整。
四、印刷材料----原纸
1、原纸分类
1．1：瓦楞原纸（corrugating medium）
国家标准分为A级、B级、C级、D级四种。D级瓦楞纸基本被市场淘汰，很少厂家购买使用。
1．2：箱板纸(linerboard)
1.2.1：牛皮卡纸(美卡、俄卡)。特点：长纤维、重施胶，物理强度高、纸板粗糙；纯木浆或少量OCC。简称：进口牛卡。
1.2.2：仿牛皮卡纸。特点：表面挂15-25%木浆、其余为OCC；纤维较短、强度较牛卡纸差。纸面平整，不同程度施胶（吸水性30—55g/m2不等）、表面染色处理。简称：国产牛卡。
1.2.3：白卡纸。白面牛卡底，表面漂白木浆，其余为本色或染色木浆。（俄白、瑞典白卡、芬兰白卡)；白板纸（表面漂白木浆、其余为脱墨或不脱墨废纸）；涂布白板纸（白底白、灰底白、---）。
1.2.4：再生纸。全部为OCC组成，但与瓦楞纸不同。表面为11#以上AOCC挂面并经过染色处理）。市场一般称为C级箱板纸,部分称为T纸。
2．纸箱原纸基本性能。
2．1：物理指标：定量、水份、紧度、耐破强度（耐破指数）、环压强度（环压指数）、正/反吸水性、耐折度。
2．2：外观指标：平滑度、色差、白度。
2．3：具体原纸标准参考：GB13023（瓦楞纸国标）、GB13024（箱板纸国标）。相关项目参考最新行业动态或标准。
3、造纸基本生产工艺流程
3．1：传统造纸工艺流程： 原料：木材或草类纤维。
3．2：现代造纸工艺流程：原料：商品木浆、废纸。
五、瓦楞纸板
1、瓦楞纸板分类
1．1：按楞型分类：A、C、B、E及其组合，比如：AB楞、BC楞、BBC楞等。现在市场上已有更细瓦楞F楞在生产使用。
1．2：按原纸层数分类：二层纸板、三层纸板、四层纸板、五层纸板、七层纸板等；
1．3：按楞形分类：U形、V形、UV形；现在市场上通用UV形；
1．4：瓦楞性能对比：
楞型 楞高 楞数 个/30mm 缩比 平压强度 边压强度
A 4.5-5.0 34+2 1.55 4 1
C 3.5-4.0 38+2 1.47 3 2
B 2.5-3.0 50+2 1.36 2 3
E 1.1-2.0 96+2 1.26 1 4
1．5：瓦楞展示：
C楞 B楞 A楞
1．6：其它：
瓦楞：Flute；单瓦楞纸板（又称三层纸板）：single wall；双瓦楞纸板(又称五层纸板)：double wall；七层瓦楞纸板：triple wall;
2、瓦楞纸板生产工艺流程
桥连接
2．1：单面机工作原理（正压式单面机）：
2．2：原理概述：瓦楞原纸通过上下瓦楞辊对压成型，经上糊辊上浆糊，面纸与成型的瓦楞纸在压力辊与上瓦楞辊切线处贴合成二层瓦楞纸板，再经迁引皮带上天桥到双面机部位与其它单瓦楞纸板、面纸复合成型。
六、瓦楞纸箱
1、瓦楞纸箱主要生产工艺流程：
1．1：附传统的瓦楞纸箱生产工艺流程：
2、瓦楞纸箱尺寸
2．1：内尺寸：取决于内包装物的最大外尺寸、内包装物的数量及装箱排列方式、内包装物的种类。
2．2：外尺寸：量取纸箱相对两箱面外侧的垂直距离；
2．3：制造尺寸：即纸箱未成型前的展开尺寸，测量展开后的底纸面。
2．4：尺寸间相互关系：
a.外尺寸=内尺寸+2*纸板厚度(实际上还要考虑制造过程的厚度损失)
b.制造尺寸=外尺寸-系数（此系数一般取决于纸板的层数与材质）。
C、实际上还必须参考不同客户的特点适当采取上下偏差；
D、纸箱尺寸设计一般有两种途径：依据内包装物的最大外径及排列方式设计纸箱的内径；依据标准货柜的内部空间尺寸设计纸箱的外径。
3、 瓦楞纸箱结构
3.1: 瓦楞纸箱各部名称、代号及英文对照
名称 代号 英文对照
长 L Length
宽 B Broad
高 H Height
侧面 Ps Side Panel
端面 Pe End Panel
摇盖 F Flap
外摇盖 Fo Outer Flap
内摇盖 Fi Inner Flap
接合处 J Joint
表（1） 瓦楞纸箱各部名称
3.2：瓦楞纸箱型式的国际表示方法
瓦楞纸箱的构造若用文字说明十分复杂，为求简化，国际瓦楞纸箱协会采用并推荐的纸箱展开图各部位表示记号如下：
（1）裁切、压线及开槽的记号
A A：裁切线
B B：开槽切除线
C C：内折线（压痕线）
D D：外折线（点划线）
E E：修边压痕线（间断压痕线、锯齿线）
F F：压双线；
（2）纸箱的接合方式的记号
S 钉线接合
G 粘合剂接合
（3）手提孔的记号
半切手孔
全切手孔
4、瓦楞纸箱国际箱型：
略
“汇源”机包箱的国际箱型代号为：0442。
七、纸箱强度设计
1、瓦楞纸板强度要求
1．1：边压强度：顺着瓦楞方向，单位长度瓦楞纸板压馈前所能承受的最大受力。单位： N/m.
边压强度=表面原纸综合环压强度+综合瓦楞纸环压强度*收缩率
一般边压计算依原纸最低环压强度计算（安全可靠），实际测试值会适当大于理论计算值。
1．2：耐破强度：单位面积瓦楞纸板破裂前所能承受均匀增加的最大外力。单位： Kg/cm2。
纸板破裂强度=面纸破裂强度+中格纸破裂强度+底纸破裂强度
*因制造过程会有一定强度损失，实际测试的破裂强度会小于计算值1 Kg/cm2左右。
1．3：戳穿强度：新的国家标准GB6544-1999已经取消了对纸板戳穿强度的要求。（原标准GB6544-1986）
2、瓦楞纸箱强度要求：
2．1：边压、耐破、戳穿同纸板。纸箱边压强度会比纸板边压强度要低（因制造过程的瓦楞损失）。
2．2：纸箱抗压强度：（普通箱型，对应国际箱型代号：0201）
抗压强度=边压强度（N/cm）*凯里卡特常数F
F值取决于纸箱的周边长，2*（长+宽）cm.以及瓦楞楞型。两项目确定后，F值可以查表。实际上的抗压强度测试值与纸箱长、宽、高的比例有关系。同样周边长、同样材质楞型的纸箱：高度越高、抗压越小；长*宽的底面积越大，抗压越大。
3、机包箱抗压强度=对应普通箱型的抗压强度*0.6*1.62*摇盖宽/纸箱宽 。
4、纸箱、纸板的粘合强度（瓦楞成型的剥离强度而不是接舌处粘箱的粘合强度）。分离单位长度纸板面纸与瓦楞纸所需的力。
单位：N/m楞。行业标准统一规定为大于588 N/m楞.
5、堆码强度与抗压强度。
纸箱所需抗压强度=[纸箱毛重*（堆码层数-1）]*安全系数K。前部分为纸箱的静态堆码强度。K值取决于印刷版面的多少、开孔程度、内包装物性质、贵重程度、仓储运输时间、条件等。K值一般取2—5。
㈢ 瓦楞纸箱的耐破度是18kg，抗压标准是多少
抗压强度计算公式：P=KG（3/h-1）*9.8，其实做纸箱的抗压计算，可逆向推理算出纸版的边压强度和环压强度,并且配合GB6543-86通过尺寸和内装物重量，选择瓦愣纸箱、版代号。
白卡纸。白面牛卡底，表面漂白木浆，其余为本色或染色木浆。（俄白、瑞典白卡、芬兰白卡)；白板纸（表面漂白木浆、其余为脱墨或不脱墨废纸）；涂布白板纸（白底白、灰底白、---）。
再生纸。全部为OCC组成，但与瓦楞纸不同。表面为11#以上AOCC挂面并经过染色处理）。市场一般称为C级箱板纸,部分称为T纸。
印刷材料——原纸：
国家标准分为A级、B级、C级、D级四种。D级瓦楞纸基本被市场淘汰，很少厂家购买使用。
牛皮卡纸(美卡、俄卡)。特点：长纤维、重施胶，物理强度高、纸板粗糙；纯木浆或少量OCC。简称：进口牛卡。
仿牛皮卡纸。特点：表面挂15-25%木浆、其余为OCC；纤维较短、强度较牛卡纸差。纸面平整，不同程度施胶（吸水性30—55g/m2不等）、表面染色处理。简称：国产牛卡。
㈣ 关于中国经济两问
人民币升值带来投资机会 五大行业受益
核心信息：最近,美国国内爆发了逼迫人民币升值的热潮,美国130名国会议员联名要求将中国列为“汇率操纵国”。尽管中国一再强调我国的汇率没有低估是合适的,尽管我国今年以来除了美元之外汇率实际已经上升了4%左右,但是为了减轻世界舆论压力同时也为实现今年3%的通胀目标,人民币对美元升值已经成为中美关系前进路上谈判的一种退让策略选择。我们预计未来12个月人民币对美元等一揽子外汇渐进式升值4%左右。
如果人民币升值,那么人民币资产将产生财富效应,持有外汇者将产生汇兑收益,进口原料设备成本将降低,具备这三方面优势的一些行业和公司将从中受益,这些行业主要是地产、银行、航空、纸业、铜和钢铁。本文分析了这些行业并推荐了得益较大的公司。 今年中国经济可能到达两位增长速度,企业净利润增速加快,周期性行业利润增长尤其突出。前一段时间,以上三类人民币受益股票走势较弱,估值趋于合理。借人民币升值热钱流入之因,借季报业绩大幅增长之际,这三类股票可能发力上涨,由此带动一轮以地产、银行、航空、纸业、钢铁周期产业为龙头的中国A股市场的上涨行情。
人民币升值，受益来自三个方面：第一，进口成本下降，对于需要进口设备、原材料企业降低了成本，如进口铁矿石、原油、纸浆、各种设备等；第二，外汇汇兑收益，持有外债的企业将减少实际偿还额而受益，如航空企业持有外债都较大；第三，人民币资产升值，持有人民币资产经营的企业财富效应明显，如房地产业、银行业，这些企业还将受到外资的追捧。当然，人民币升值，一些出口行业也将受到损失，如纺织服装、汽车、机械、家电等。
人民币升值受益的五大行业与公司分析
1、人民币升值对房地产业的影响
（1）本币升值带来房地产价格上涨
从国际经验来看，一国本币升值期间，资产价格尤其是房地产价格往往也在持续上涨。以日本为例，上世纪70~80年代日元升值期间，日本的房地产实际价格持续上升大约6 倍以上。1985 年广场协议之后，日元兑美元汇率从250：1左右升至1991年的130：1附近，升值幅度达100%，而日本实际土地价格指数从90点附近升至150点左右。韩国同样如此，在1985-1989年，伴随着韩元兑美元汇率的升值，韩国房地产价格指数从1987-1991年间出现80%左右的上升。
（2）两大因素导致本币升值期间房地产价格上涨
我们认为，在本币升值期间导致房地产价格上涨的主要原因有两个：第一是升值周期中要素价格的重估，第二是对于房地产的投资性需求的增长。出现汇率升值压力，本质上来源于来自于生产要素被低估，本币升值的过程就是对本国生产要素价格的重估。而房地产作为经济活动必不可少的生产要素，其价格的重估也是不可避免的。 此外，在升值过程中，对于外资而言，以本币标价的资产是获取升值收益的工具，因此就会带来对于该国资产包括房地产的需求。而本国居民出于保值增值的目的，也会增加对房地产的需求，这两种需求共同推动房地产价格的上涨。
（3）地产股估值仍偏低，值得看好
在人民币升值的大背景下，地产股值得看好。一方面，2009年房地产市场全面复苏，开发商销售情况优异，为2010年的业绩增长打下了基础，而在升值周期中，房价保持高位甚至继续上涨，则使得开发商的毛利率能保持在较高的水平，业绩增长具有比较高的确定性。另一方面，目前主流地产股的估值水平普遍不高，按2009年业绩计算，市盈率也仅在20倍左右，一旦政策面的不确定性消除，估值将有一定的回升空间。我们重点看好行业龙头、区域性地产股、二三线城市发展商以及商业地产开发商等四个类型的个股，其代表分别为金地集团、滨江集团、荣盛发展以及世茂股份。
金地集团（600383）：公司是全国性房地产龙头企业，明显受益于房地产市场复苏，09年度销售出色，年末尚有高达123亿元的预收账款，超过09年全年结算收入，因此2010年结算收入增长确定度较高。此外公司销售均价持续上升，预计未来毛利率也将保持在较高水平。预计10、11年每股收益分别为0.88元和1.12元，目前估值偏低。
滨江集团（002244）：公司是杭州地区房地产龙头，在当地具有较大的品牌号召力。09年公司实现销售收入67.6亿元，占杭州市场份额的6.60%，截止09年末账面预收款高达71.6亿元，是09年全年营业收入的2.5倍，因此公司10、11年业绩已经基本锁定，实现高增长无疑。此外公司权益规划建筑面积达到了273万平方米，足以保障未来的发展。预计公司10、11年每股收益分别为0.71和1.08元。
荣盛发展（002146）：公司立足京津冀环渤海湾地区和长三角区域有发展潜力的中等城市，稳步涉足风险较小的大城市，有选择性兼顾发展较快的小城市。公司产品以普通商品住宅为主，品牌优势突出。在二三线城市城镇化加速的大背景下，公司发展空间广阔。目前公司土地储备建筑面积超过1200万平方米。预计公司10、11年每股收益分别为1.08和1.40元。
世茂股份（600823）：公司重组转型为商业地产开发与经营，在上海、北京、青岛、苏州等城市拥有800万平方米项目储备，是A股商业地产龙头，公司项目的楼面地价较低，升值空间巨大。我们预期公司业绩将出现高成长，预计公司10、11年每股收益分别为1.05和1.35元。
2、人民币升值对银行业的影响
(1)人民币升值对银行业的影响
首先，人民币升值对各产业影响不同，间接影响到商业银行贷款质量。
对商业银行来说，一方面，商业银行对人民币升值受益行业贷款将间接受益；另一方面，商业银行在出口受损行业的负面影响有限。由于我国长期以来注重发展外向型经济，主要依靠外贸出口拉动经济增长，特别是沿海更多依赖出口密集型产业发展地方经济。而商业银行在贷款投放的过程中，所投放的一般制造业贷款中有部分比例与纺织等出口行业相关。由于商业银行发放贷款主要是出口制造业中具有较强竞争力的企业，这些企业虽然受到人民币升值带来的一定冲击，但总体负面影响有限。从2005年开始的人名币升值过程中，商业银行总体贷款质量保持平稳，并未出现贷款质量的波动。同时，随着人民币升值进程的不断推进，预计商业银行也将逐步适应这种变化，在贷款投放分布中将更加偏重于人民币升值受益行业或者影响不大的行业。
其次，人民币升值将增加商业银行资产财富效应。
根据权威统计，2009年我国金融机构本外币存款为612006.35亿元，其中人民币存款达到597741.10亿元，外汇存款达到2089.17亿元。我国金融机构本外币贷款为425596.60亿元，其中人民币贷款达到399684.82亿元，外汇贷款达到3794.82亿元。人民币存款占本外币存款的比重为97.67%，人民币贷款占本外币贷款的比重为93.91%。可以看到，我国银行业金融机构的人民币存贷款比重非常大，而外汇存贷款比重极小。这种大比重的人民币资产负债，在人民币升值过程中，商业银行人民币资产的财富效应不断提升。
第三，在人民币升值过程中，商业银行汇兑收益和国际结算需求出现变化，但该业务收入占比很小，几乎可以忽略不计。
国际结算业务是我国商业银行的一项重要收入来源，人民币升值对我国商业银行的国际结算和汇兑损益造成一定的影响，但是影响并不是很大。由于人民币升值相当于提高了出口价格，降低了出口的竞争力；减小了进口原材料涨价的成本压力，增强了进口等，人民币升值会起到鼓励进口和抑制出口的作用。如果人民币持续升值，我国出口活动量将有所萎缩，影响到商业银行的国际结算量和汇兑损益。长期来看，由于我国进出口总值不会减少，商业银行的国际结算业务可能不会受到太大的冲击，有区别的只是出口结算业务和进口结算业务的业务量会出现此消彼涨的变化，如，出口结算量可能减少而进口结算量可能增加，从而对商业银行的相关收益产生些微影响。
第四，人民币升值助推热钱流入，有利于商业银行估值提高。
人民币升值以后，国际热钱为了追求更高的收益率，可能会千方百计将外汇转换为人民币，进入中国寻找投资机会，国内股市和房市是其重要的目标市场。热钱涌入将会推动我国房地产价格和证券市场估值进一步提升，银行股作为权重股之一将分享到其中的上涨。
(2)银行股目前估值合理，存在较好投资机会
人民币升值对国内商业银行经营有一定的影响，对银行股估值有进一步推动作用，但未来银行股的投资机会可能更多的来自于其基本面。我们认为，2008年金融危机以来，受益于国内宏观经济复苏，我国商业银行的基本面不断改善，信贷规模保持较快增长，净息差仍有提升空间，资产质量稳定，银行股的估值也处于合理区间，而不高估。目前商业银行大规模再融资已经进展过半，核心资本的大幅补充有利于商业银行未来各项业务发展。上述种种因素预示着银行股依然存在较好的投资机会。
浦发银行（600000）：是将上海打造为国际金融中心的第一受益银行股。公司资质优良，盈利能力较强，拨备覆盖率较高，未来计提拨备压力较小，2008年净利润保持127.61%的高速增长。2009年度实现净利润131.95亿元，同比增长5.43%；每股收益为1.62元，同比增长2.53%。公司拟向广东移动定向增发近400亿元，以补充核心资本，提高资本充足率。
兴业银行（601166）：公司业务发展良好，资产质量稳定，准备金覆盖率继续提高，同时在海西经济区发展和海峡两岸金融合作等方面具备先行优势。公司2009年净利润为人民币132.82亿元，同比增加18.92亿元，增幅16.6%；每股收益达到2.66元，同比增加0.38元。公司不超过180亿元人民币的配股融资方案将有利于各项业务的发展。2010年2月5日公司第一大股东福建省财政厅所持有的10.2亿股原始股上市流通，公司进入全流通时代。公司拟配股募资不超过180亿元以补充核心资本。
深发展（000001）：近年来公司管理水平和盈利能力明显提升。2008年受大幅拨备计提与核销影响，公司净利润仅有6.14亿元，但是公司的不良贷款大幅下降，资产质量明显改善，有利于公司轻装上阵。2009年公司实现归属于上市股东的净利润50.3亿元，同比增长719.29%；实现基本每股收益1.62元。09年末公司资本充足率为8.88%，同比提高了0.3个百分点；核心资本充足率为5.52%，同比提高了0.25个百分点。公司向平安人寿定向增发有利于补充核心资本，提高资本充足率。
3、人民币升值预期对航空业影响
(1)高美元负债带来汇兑收益
航空业具有高负债、高财务杠杆的特点。由于众多的飞机、航材、发动机等相关固定资产占比较高、且采购时以美元计价，因此汇率的变化将对航空公司带来汇兑损益。
国航、南航、东航和海航美元负债折合为人民币后为309.1、403.7、291.4和105.6亿元，占负债总额的比例为40.12%、50.31%、38.44%和25.36%。以每股计算，国航、南航东航和海航每股美元负债折合人民币2.52、5.04、2.58和2.56元。
（3）人民币升值将减少境外返程收入，但幅度有限
我国航空公司在国外通过自设营业点和加盟世界航空联盟的方式实现境外销售收入。由于返程机票通常以外币进行结算，因此人民币走高将减少航空公司的收入。
国内航空公司的市场主要集中在国内。例如，我国国际市场份额占比最高的国航，其国际航线客运量占比不到15%。
综合来看，人民币升值对我国航空公司收入会产生一定的影响，但幅度有限。由于南方航空航线结构中，国内市场占比最高，因此受到的影响业最小。
此外，人民币升值将降低航空公司境外成本，如起降费、油料费用等，但幅度很小。
(4)上市公司投资机会分析
人民币为航空业带来大量的汇兑收益。从此前人民币升值预期对于航空公司股价的影响看，近期人民币升值的预期将给航空公司股价带来正面的影响，短期内航空股有交易性的投资机会。短期来看，航空股的投资风险在于油价的大幅上涨导致的经营成本的大幅上升。远期来看，高铁对于国内航空市场的冲击不可避免。建议重点关注中国国航和南方航空，我们给予上述公司“推荐”投资评级。
中国国航（601111）: 行业继续向好，国际航线复苏，票价水平和客座率较09年均会有所提升，在油价稳定的情况下，预计经营业绩较09年明显好转。10年的世博会以及亚运会对航空股股价形成刺激。而且，预计10年，人民币将会升值。对航空股构成利好。
公司为国内最为优秀的航空公司，经营管理能力较强，预计公司09年-11年每股收益为0.36元、0.36元、0.42元。我们将国航作为投资航空股的首选股票。
南方航空（600029）：行业向好趋势明显，票价水平和客座率较09年均会有所提升，从经营管理上而言，公司要弱于中国国航。但若是人民币升值，公司受益最大。公司以广州为基地，10年的广州亚运会将会有利于公司业务量的增长。预计公司09年-11年每股收益为0.05元、0.18元和0.23元。
4 人民币升值对造纸业的影响
（1）人民币升值对于原料进口的影
我国目前造纸原料主要为木浆、废纸浆和非木纤维浆，所占比例分别为27%、56%、17%。由于我国是一个少林的国家，而国内纸和纸板产量的迅速攀升造成了我国木浆和废纸浆进口量的增加，同时其对外依存度一直较高，2009年进口木浆1365万吨，对外依存度为60%，进口废纸浆2200万吨，对外依存度为47%，考虑非木纤维浆后，我国进口原料占原料需求的42%。我国2009年进口木浆金额为68.44亿美元，进口废纸金额为40亿美元，两者合计108亿美元。
（2）对机器设备进口的影响
造纸行业为重资产行业，根据统计，国内主要造纸上市公司固定资产占总资产的比重为50%左右，而机械设备占新增固定资产的比例平均为87%，另外目前国内大型机械设备还需要通过进口，所以较大的机械设备开支使得行业收益于人民币升值。我国2009年新增固定资产投资金额为1241亿元，按照以前国外进口机械设备比例30%计算我国2009年用于外购机械设备的金额为324亿元，同样，预期人民币逐步升值4%，则会节约造纸行业成本为6.48亿元。
（3）上市公司投资分析
按照公司分析，从进口原材料比例来看，华泰股份所需美废进口数目较大；从未来所需进口设备看，我们预计晨鸣纸业未来几年所需进口机械设备数目较大。
华泰股份：公司是国内新闻纸制造龙头，而公司新闻纸原料
人民币升值4%会节约公司成本为2856万元，可以提高公司EPS 0.04元（目前我们预计公司10年EPS为0.86元）。 晨鸣纸业：公司是造纸行业龙头，因此公司股价会伴随着整个造纸板块出现一波机会。目前公司在建项目16.68亿元湛江年产45万吨高级文化纸生产线项目，湛江晨鸣年产70万吨木浆项目，投入98亿元建设的寿光市年产80万吨高档低定量铜版纸项目和年产60万吨高档涂布白牛卡纸项目，以及晨鸣国际物流中心及配套铁路专用线三大项目。按照公司已经公告的在2009年签订的28.17亿元对外设备采购合同，如果未来人民币逐步升值4%，则可以减少公司采购成本约为5634万元。
5、人民币升值对钢铁业的影响
（1）我国铁矿石进口高速增长
2009年我国铁矿石进口量为6.3亿吨，同比增长41.6％，进口量占世界铁矿石贸易量的75%。进口铁矿石价值501.4亿美元，进口平均价格为每吨79.9美元。2009年中国粗钢产量为5.68亿吨，同比增长13.5%。2010年1-2月，全国粗钢产量1.03亿吨，同比增长25.4%。预计2010年粗钢产量比2009年增长10%左右，粗钢产量将达到6.25亿吨，需要消耗铁矿石10.99 亿吨。按照2009年进口铁矿石69%的依存度测算，2010年我国将进口铁矿石7.58亿吨。
（2）人民币升值降低成本有限
预计2010年铁矿石长协价将上涨90%左右。在铁矿石涨价的基础上，预期人民币升值4%，可以一定程度上降低钢铁业的原材料成本，但是降幅有限。 人民币升值将使得中国钢铁行业原材料成本降低约269亿元，成本的降低主要体现在进口铁矿石和海运费的
汇兑收益方面。按照我们的测算，2009年我国钢铁企业的吨钢铁矿石成本约1026元，在人民币汇率稳定的情况下，预计2010年行业吨钢铁矿石成本将达到1532元。如果人民币升值4%，那么吨钢铁矿石成本将降至1489元。按2010年粗钢产量6.25亿吨计算，可以节约成本269亿元。然而，2010年铁矿石价格上涨导致我国多付出3163亿元。由此看来，人民币的升值对中国钢铁工业的影响是有限的，铁矿石价格上涨将会加重整个钢铁行业的经营负担。
（3）铁矿石上涨抵消部分人民币升值
在全球原材料和能源供给紧缺、价格持续上涨的趋势下,铁矿石供给者大幅提高售价，国内企业成本增加。2010年预计国内钢企将多付出3163亿元，远远超过由于本币升值带来的进口采购收益。国内钢铁企业自2008年10月至2009年4月出现行业亏损，5月份起经营效益才开始好转。2009年占全国总产量80%的71家重点大中型钢铁企业实现利润554亿元。因此,在铁矿石价格大幅上涨的前提下，钢铁行业经营成本大幅增加，只能将成本向下游转。目前，世界范围内钢铁行业存在产能过剩，钢铁需求也在缓慢复苏中，下游行业能否大幅承接上游成本转移，存在不确定性。总之，短期内人民币升值带来的汇兑收益对行业的整体效益改善不是特别明显。
（4）个股推荐及亮点
凌钢股份（600231）
公司拥有北票保国铁矿100%股权， 2009年完成铁精矿92万吨，吨铁精粉成本约600元/吨。目前公司铁矿石自给率18%左右。预计2010年公司每股收益为0.61元。 西宁特钢（600117）
西北地区最大的特殊钢企，公司看点主要集中在铁矿石及煤炭资源上，预计公司控股的4座矿山及钒矿将陆续投产，焦煤产量有望达到设计产量，未来公司的矿产资源升值潜力较大，业绩提升将得到保证。目前公司铁矿石自给率约20%，吨铁精粉成本约330元/吨。预计公司2010年每股收益为0.21元。