① 連虧150億！負債率高達98%！國美，岌岌可危...
作者：斬崩刀， 財經 專欄作家
2021年4月7日晚，黃光裕現身國美全球投資人電話會議。會上，黃光裕保持著一貫的自信，認為實現上線下聯動後，國美年度盈利將達到8億元。
在他看來，電器領域市場有待開發空間復加上公司運營戰略向全品類轉變，均能夠帶來巨大的財富機會，讓國美重建輝煌。
然而，連續虧損的業績和越積越多的償債壓力，特別是當前零售市場格局基本奠定，那麼，此消彼長之下彌補發展代差都比較困難；在這種情況下，黃光裕宣稱18個月使國美恢復原有市場地位，難免有 娛樂 營銷的嫌疑。即使並非如此，兼具三大劣勢的國美就一定能突圍嗎？
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三大劣勢
當前，國美幾乎面臨著「不可扭轉」的三大劣勢。從數據來看，率先要面對的是慘淡的營收。
3月31日，國美發布2020年財報，全年營收441.19億，同比下降了25.83%；不止如此，歸母凈利潤還虧損高達69.94億。
就去年營收數據來說，國美將之歸結為疫情影響，但無法掩蓋的是其多年連續的慘淡。要知道，2008年黃光裕出事後國美收入絕對值竟然也回落了。
先前2008年，國美營收就已經達到491億，2010年更是實現營收509.1億，2011年進一步達到598.21億，結果到2020年降為440多億。
收入絕對值下降的時候，國美的虧損額反過來在暴增。相較於2019年虧損額25.9億，2020年虧損顯著擴大，同比增加達到170%。如果將時間拉長的話，實質自2017年出現虧損開始，國美至今已經連續虧損四年了。
如果說營收反映的是經營趨勢，那麼毛利率反映的就是發展模式的效率問題。在毛利率方面，國美也正處於效率劣勢狀態。
2020年，國美銷售成本約為395.69億，占銷售收入的89.69%，相比2019年同期為84.68%，成本升高。相應地，毛利率約為12.16%，相比於2019年的17.91%下降了5個多的百分點。就此而言，國美無疑需手沖要完成模式更新來改善利潤水平。
最後，不斷攀升的負債率也有可能變成壓倒國美的「稻草」。從數據來看，自2015年開始，國美資產負債率依次從接近60%增至66%、72%、82%、88%，最終變為2020年的98%。
按照國美賬面上現金及現金等價物約95.97億來算，不過是其529.43億流動負債的18%。可見，國美不僅營收下滑，而且業績持續虧損，疊加持續攀升的資產負債率，可謂身患重症。
2
模式代差
國美要想恢復市場地位，不得不說其發展模式問題。前述已經提到，國美將虧損歸咎於疫情影響，2020年虧損接近70億，但結合長時段情形來看，從2017至2019已經累計虧損79.27億，其營收慘淡不是短期偶然性而是連續性的現象。究其根底，本質在於其發展模式有代差。
歷覽零售市場變遷，可以發現國美衰落的根源在於商業模式，特別是錯失互聯網電商紅利。
此外尤其值得一提的是，2016年「新零售」概念提出後，各個電商平台和線下賣場都開啟了「線上+線下」雙線聯動發展模式。
與此同時，國美卻一直固步自封，單腿走路。當前，社交電商已經瞄準挖掘私域流量，但國美主要還是依靠線下賣場發展，其營收佔比居高不下。
當然，國美為求自救也在開拓線上渠道。此前，國美利用直播模式進行帶貨，並將全國門店通過「一店一頁」的方式完成線上平移，就是意圖打通線上線下。
不過，財報顯示去年1263間可比較門店銷售佔比仍然高達74.58%，由此可見陵森雙線聯動轉型收效甚微。
此外，還需要指出的是，國美不僅起步晚，而且沒有互聯網巨頭的流量扶持，更沒有足夠的現金實行持續低價補貼戰略。從這個意義上講，在流量成為奢侈品的當下，國美轉型緊迫，難度更是突出。
在這種情況下，黃光裕仍然保持著一貫的自信，宣稱國美會用18個月恢復原有市場地位。
首畢汪殲先，以加盟為主自營為輔的方式繼續發展線下門店，從3000家突破至6000家。此外，推行全品類經營，落實「家·生活」戰略。
最後，國美App改名為「真快樂」，並定位為 娛樂 化零售新物種。這對於非固定用戶來說，不僅不像購物平台，而且難與國美聯系起來。有老用戶表示，聽上去像 游戲 App，「差點就卸載了」。問題在於，這些舉措能補上10年的代差嗎？
3
囚籠格局
從行業視角來說，國美要恢復原有市場地位阻力也不是一般的大。根據《2020年中國家電行業年度報告》，蘇寧市場佔有率最高，份額比為23.8%，京東緊隨其後，為17%，天貓則以10.6%居於第三，而國美僅有5.3%。
因此，從市場格局來說，國美不僅線上布局緩慢，而且在體量上已經與頭部玩家徹底拉開距離，屬於被圍被困態勢，這顯然不是在會上鼓鼓氣就能改變的事情。
依照數據分析，國美首先在營收規模和業績態勢上就被甩開一大截。
2020年，阿里營收為3768.44億元，同比增長了51%；蘇寧盡管同比下降4%，但營收仍然達到2584.59億元；至於京東，凈收入為7458.02億元，凈利潤為494.05億元。
比較而言，國美全年營收441.19億，在收入規模上即使對位蘇寧，也不到後者20%的水平。因此，市場地位早不在同一量級。
直白地講，國美內部情況也不足以支撐國美放豪言。要知道，自2017年以來已連續出現四年虧損，達到98.2%。
從趨勢來看，除2017年凈虧損4.5億，到2018年陡增至48.87億元，然後2019年略有好轉收窄至25.9億外，整體上一直成擴大態勢。
特別地，2019年盡管凈虧損收窄，但仍然達到25.9億，更遑論2020年直接逼近了70億。計算一下，連續虧損總額已經高達近150億元。
在這個意義上看財務數據，國美甚至有一種完全難以崛起的「假象」。而且，更為深切的危機是，當前情形還以國美資金鏈不會崩盤為前提的。畢竟，沒有資金正向迴流，如何解決負債都可能演變成問題。
從數據來看，國美2020年年末短期負債為233億，同比增加了26.38%，一應流動負債則為529.43億，直接超過了全年總營收。因此，國美資金鏈在某種程度上可以說是岌岌可危，換言之，想要崛起，可能首要的是先將債務兌清。
關於資金鏈問題，盡管國美一直強調握有95.97億現金，但只要注意到同期流動資產總額為369.59億，而流動負債總額為529.43億元，那麼根據流動資產無法覆蓋流動負債，就能推出其資金鏈存在事實性的隱患。
如果進一步拆解流動負債，僅1年內「須償還其他借款」「須償還銀行借款」和3個月內的「應付賬款」這三項總額也高達341.64億元，最終只是勉強被流動資產覆蓋。
最後，需要補充的是，國美周期越來越長的存貨周轉天數也明顯不利於資金鏈保持 健康 。去年，國美存貨周轉天數比2019年增加了16天，達到約74天。對比蘇寧2019年和2020年上半年的存貨周轉天數38.24和44.62，顯然國美貨品積壓現狀無法隱藏。
某種意義上講，這實際從側面反映出國美變現能力差、銷售狀況不佳。就此而言，縱使將2020年經營活動現金流凈額18.51億考慮在內，國美資金流動性也並不高，很難杜絕短期償債危機的可能。
對於國美來說，不管是三大既有劣勢，還是轉型危機中的發展代差，亦或競爭格局的不利局面，都不是憑個人信心激勵和倍增擴張方略，就能短期內一蹴而就並一勞永逸的。
在這個意義上講，國美正處於「不進則死」的怪圈，龐大的發展壓力在倒逼擴張。對此，黃光裕究竟能否破局，甚而在18個月內使國美恢復原有市場地位，還是「薛定諤的貓」。
② 國美怎麼樣國美電器網上商城有假貨嗎
隨著互聯網的發展，現在出現很多網上電器商城，網上商城類似於現實世界當中的商店，差別是利用電子商務的各種手段，達成從買到賣的過程的虛擬商店。在網上購買商品非常方便和快捷，但是同時消費者還需要承擔一定的風險，那就是你可能會買到假貨。國美怎麼樣呢？國美電器網上商城有假貨嗎？今天小編來給大家說道說道。
國美簡介
國美電器（英語：GOME，港交所：0493）是中國的一家連鎖型家電銷售企業，也是中國大陸最大的家電零售連鎖企業，成立於1987年1月1日，公司在百慕大注冊，創始人為黃光裕。，國美電器入選中國世界紀錄協會中國最大的家電零售連鎖企業。2015年7月，國美電器112.68億港元收購母公司非上市資產。2015年上半年，國美電器凈利潤6.87億元。
國美怎麼樣
國美怎麼樣之企業
國美電器網上商城店是國內唯一的一家官方網上商城。國美的企業實力不言而喻，國美擁有全國海量品牌的代理權，國美電器網上商城完全是復制了一個國美，產品、品質線上線下都是一樣的，這樣不管你在哪個城市都能很方便的在國美電器網上商城上購買到正品。
國美怎麼樣之產品
一般我們在網上購買產品，最重要的擔心產品的質量，因為在網上購買商品看不到，摸不著。但是在國美電器網上商城上你完全不用擔心這個問題，所有的產品都是國美電器正帶慎品，完全不用擔心會買到山寨商品，有問題都是能夠得到解決的。
國美怎麼樣之價格
商品的價格問題一直都是大家很關注的。國美最為品牌企業，一般賣得都是品牌電器，當然國美網上商城店也是同樣，而且線下實體店的活動線上一定會有，還有就是在網上還能使用網上的優惠_以及參加團購活動，享受的優惠更多一些，作為一個官方網上，也能讓消費者買得更放心。
國美怎麼樣之模式
國美電器網上商城成立至今也有近十年了，擁有的品牌500多個，產品20000餘種，基本上大多數產品都提供免費快速配送服務，國美電器網上商城店的銷售量每年能夠突破10億元。銷售物流配送環環相扣，嫻熟的營銷技巧和精湛的營銷模式使得國美電器網上商城發展得是越來越好。
國美怎麼樣之售後
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國美電器的優勢
低價：國美每年近千億的訂單和暢銷型號的定製協議的簽署，讓國美電器網上商城能夠在眾多家消費類電子商品中，具備獨家、低價、可持續銷售的能力，有效的確保了全網更低價。
物流：國美經過多年的發展，構建起了中國最大的物流配送中心，國美電器網上商城也成為了中國物流配送最廣的電商企業。
商品：國美電器商城有著全球眾多知名家山譽電有何消費類電子廠家直接進行供貨，國內外一線知名的家電品牌都匯聚在這里。
信息：國美通過和國際知名的機構進行緊密的合作，採用全球最為頂級的信息系統，實現訂單的全程可控，通過數據化的升級推動供應商實現標准化模塊，最終有效的降低了整條產業鏈的成本。
國美電器網上商城有假貨嗎
1.國美的品牌實力和信譽是比較強的，在消費者中的口碑也非常不錯，所以如果買國美在線的自營商品，就可以保證是正品的，沒有假貨的，這部分商品往往是直接來源於品牌廠家，質量上也是比較好的，享受全國聯保的售後。
2.不過國美在線還有很大一部分商品是第三方店鋪的商品，這些店鋪雖然都是簽訂了出售正品協議，而且都是比較有實力的，但是要管理起來並不容易，不可能對每一件出售的商品進行檢查驗偽，所以這些店鋪是有可能出售假貨的，而且由於可能是假貨，品牌售後也有可能拒絕質檢報告或者維修，承擔的風險是比較大的。蠢唯敬
所以說，國美在線是可能有假貨的，如果購買國美在線的商品，最好還是購買國美在線的自營商品，也就是國美自己代理出售的商品，一般都是有標示的。