A. 楊國福沖擊「麻辣燙第一股」
楊國福沖擊「麻辣燙第一股」
楊國福沖擊「麻辣燙第一股」，近日，楊國福麻辣燙已向中國證監會遞交境外首次公開發行股份審批的相關材料，楊國福麻辣燙的IPO之旅才剛剛開始，楊國福沖擊「麻辣燙第一股」。
楊國福沖擊「麻辣燙第一股」1
不管是住宅區還是學校附近，周邊最不缺的就是餐飲，其中又以麻辣燙、奶茶店為主，比如楊國福、張亮、一點點、蜜雪冰城這些大眾品牌。但誰能想到，在繼備受關注的「奶茶第一股」奈雪的茶上市之後，平常20塊錢的麻辣燙竟然也要跑出一個赴港IPO的公司。
據報道，證監會國際部披露，上海楊國福企業管理（集團）股份有限公司已提交《境外首次公開發行股份（包括普通股、優先股等各類股票及股票的派生形式）審批》材料。目前進度已達接收材料階段，後續還有多個環節等待反饋和通知等。
這意味著，一旦材料通過，楊國福麻辣燙就能沖擊「麻辣燙第一股」。
源起四川，卻在東北人手中「發揚光大」
麻辣燙起源於四川，在經東北做法改良之後，流行於全國各地。其中創立時間已長達19年的楊國福麻辣燙，是該行業內當之無愧的頭部玩家。
不過最初的時候，楊國福本人並不是做麻辣燙的，只是當時一家生意火爆的麻辣燙讓他十分羨慕，於是他收起原本的烤串生意，打算拿憑這賺到的錢去試做麻辣燙。
但如前文所言，麻辣燙源自四川，而川菜重麻重辣的口味是很難被東北人接受的。於是楊國福關起門自研，按照東北人的口味折騰起麻辣燙。在幾番波折之下，還真讓他研究出了獨特的、符合當地人品味的麻辣燙底料。
在2003年，哈爾濱出現了一家名為「楊記麻辣燙」的店鋪。此後第二年，楊記麻辣燙正式被更名為楊國福麻辣燙。
到了2009年，已經成立一家哈爾濱楊國福麻辣燙餐飲服務有限公司的楊國福，又對麻辣燙進行了一次改革，首創了「論斤稱重」商業模式，即不再按照固定的價格進行一碗一碗的售賣，而是讓顧客根據自己的食量進行消費。
這種做法被延續至今，後來更是成為了行業慣例。
總的來說，楊國福和麻辣燙可以說是相互成就。更有人稱，四川人發明了麻辣燙，而楊國福夫婦則創造了麻辣燙。這句話當然也不是一句戲言，楊國福在業內取得的成績，是很多商家都難以企及的。
門店突破6000家，靠自建物流的模式保障供應鏈
據楊國福官網顯示，截至目前，楊國福麻辣燙全國店面突破6000家。與此同時，該公司也在開辟海外市場，據報道，目前楊國福已經在加拿大、澳大利亞、日本、韓國以及新加坡5個國家鋪設了門店。
圖源官網
而據紅餐品牌研究院統計數據顯示，除了老對手「張亮麻辣燙」以外，當前行業內還沒有第三個品牌的門店超過1000家。由此可見，如果麻辣燙賽道真的要跑出一個IPO，很大可能就是在楊國福和張亮之間。
圖源網路
巧合的是，並稱為麻辣燙「雙雄」的楊國福麻辣燙和張亮麻辣燙除了互為競爭對手之外，還存在一層曾讓人津津樂道的親戚關系。
此前，微博上有一個熱搜叫做「張亮是楊國福的外甥」，雖然後來楊國福公司的負責人進行了辟謠，但親戚關系還是得到了肯定，只不過離得比較遠，屬於平輩遠親。
圖源網路
之所以楊國福麻辣燙走在了張亮麻辣燙的前頭，或許是因為從2021年開始，楊國福就在為上市做准備。
據企查查數據顯示，在2021年12月，楊國福進行了企業類型變更，從有限責任公司變成股份有限公司。
一般來說，這種改變都是為了大規模資本運作鋪平道路。業內人士認為，股份公司更易吸引投資機構，優化資本結構和組織結構，進而向證監會提出IPO上市申請，所以楊國福進行變更，是在為上市進行鋪路。
除了門店數量力壓行業內大部分公司，楊國福的經營模式也有自身的一些優勢。
前年，疫情較大地打擊了餐飲行業，根據國家統計局官方數據，2020年1至4月，全國餐飲業收入8333億元，同比下降41.2%。在此背景下，楊國福麻辣燙在其微信官方賬號上交出了逆市上漲的成績，該公司2020全年新簽門店不減反增，達到1466家，年凈增為47.5%。由此可見，楊國福在行業內有著不錯的競爭力。
對比起張亮的外采經營模式，楊國福則採用了自建物流的模式，自2010年開始，該公司在哈爾濱、上海等地建立起九個物流基地。這種做法雖然會增加一定的成本，但在保障口味統一的同時，也將供應鏈的自主權握在手中，這或許也是該公司能在疫情期間取得好成績的原因之一。
此外，港股研究社的我也對周邊楊國福與張亮麻辣燙的店鋪進行了對比，據美團的數據顯示，兩家離得最近的楊國福麻辣燙的評分分別為4.8分和4.5分，而對應的兩家張亮麻辣燙的評分分別為4.6分和3.8分。單從打分來看，楊國福麻辣燙的表現還是要好於張亮麻辣燙。
圖源美團截圖
不過再好的行業也會有一些弊端，再牛的公司也存在一些風險。看起來順風順水的楊國福麻辣燙，也存在著不少的問題。
食品安全問題，或成最大隱患
近年來，因為食品衛生問題，楊國福麻辣燙曾遭多次爆料。
據企查查數據顯示，在楊國福相關風險一欄中，光是關聯企業敏感輿情就達52條，其中不乏「被通報」、「存在食安問題」等字眼。
據鈦媒體APP報道，2021年7月，一位視頻博主「內幕糾察局」暗訪楊國福麻辣燙，拍攝到倉庫內食材被老鼠咬後仍繼續使用、廚房抹布既洗菜又洗鞋、豬肺不清洗直接水煮等問題。
同年，北京消協就食品安全問題列出存在食安問題的企業名單，而楊國福麻辣燙又因為多次被投訴卻屢教不改、被爆出過「湯料污穢不潔」、「湯汁里漂浮著蒼蠅」等問題榜上有名。
圖源：2021年7月視頻博主暗訪楊國福麻辣燙門店視頻截圖
雖然不管是楊國福，還是華萊士、星巴克，他們都在出現食安問題之後迅速進行了道歉和補救，並進行了相應的停業整頓。但食安問題對於餐飲行業尤為重要，每一次的「爆料」都是在消磨品牌的信譽度，尤其是對於即將上市的楊國福來說，食品安全問題帶來的影響只會被資本市場放大。
以此前的星巴克事件為例，當該公司無錫門店的食品安全問題被爆出之後，其股價連續六日都在走跌。
因此，楊國福在正式上市之前，首先就需要過食安這一道關。
楊國福沖擊「麻辣燙第一股」2
「麻辣燙第一股」要來了！
近日，楊國福麻辣燙已向中國證監會遞交境外首次公開發行股份審批的相關材料。一旦獲得受理，就意味著楊國福麻辣燙取得「小路條」，或很快在港交所遞交招股書。
進度跟蹤顯示，楊國福麻辣燙的IPO之旅才剛剛開始，目前僅完成「接收材料」第一步，後續可能還有「受理通知」「書面反饋」「書面回復」乃至「行政許可決定書」等多個環節。
值得一提的是，虎年春節前後，國內餐飲賽道熱鬧非凡，多個餐飲品牌相繼傳出IPO消息，其中不乏大家耳熟能詳的西貝、老鄉雞、和府撈面等，在日益擁擠的IPO賽道上，楊國福能否得償所願？
楊國福麻辣燙品牌始創於2003年，是一家集品牌管理、美食研發、配方研製、原料供應、加盟培訓、特許經營於一體的的全國大型餐飲連鎖管理企業。
楊國福麻辣燙採用中草骨湯作為湯底，同時提供應季蔬菜、肉類等產品，並配有數十種小料產品。主要通過線下門店為用戶提供餐飲服務，同時提供線上預訂以及送貨上門等服務。
經過近20年的發展，楊國福麻辣燙已然成為中國麻辣燙界的一塊耀眼招牌。官網信息顯示，楊國福麻辣燙在海外5個國家、中國31個省/直轄市/自治區擁有6000餘家加盟店。
最近兩年，餐飲賽道獲得資本熱捧，麻辣燙也成了資本寵兒。這其實不難理解，資本選中麻辣燙，無非是麻辣燙類似於炸雞、漢堡，是最可能做成萬店連鎖的一個品類。
投行人士對麻辣燙的評價是：「首先，它的產品基因、品類認知足夠強大；第二，小門店夫妻檔具備足夠強的門店復制力；第三，它整個供應鏈容易標准化；第四，它在下沉市場擁有足夠多的受眾。」
當一條賽道獲得資本的高度認可，跑在最前面的品牌往往最引人矚目。但令人意外的是，成立至今，楊國福麻辣燙都沒有經歷過融資。
實際上，幾家頭部機構都曾接觸過楊國福麻辣燙，但無一例外都吃了「閉門羹」，主要原因是楊國福麻辣燙始終專注於「默默做加盟，悶聲發大財」，公司根本「不差錢」。
作為加盟制的.麻辣燙品牌，加盟費是一筆不菲的收入。當前，在北上廣深等一線城市開一家楊國福麻辣燙需要支付加盟費27900元/年，其他地級市、直轄市為23900元/年。
按照當前的經營規模推算，楊國福麻辣燙每年收到的加盟費就上億元。但公司並不過度依賴加盟費，而是有更賺錢的業務，即通過自設研發工廠向各個加盟店輸送原材料。
2019年，楊國福接受媒體采訪時表示，2019年公司營收預計將達到13億元，而加盟費只佔其中兩成，多數收入來自商貿模塊，比如向加盟商銷售調味料、食材、廚房設備、餐廳傢具等。
2020年，盡管受到疫情因素的影響，楊國福麻辣燙的門店營業額仍達到60億-70億元，楊國福集團的營收也突破12億元。
楊國福麻辣燙財大氣粗，資本轉而投向新生代麻辣燙品牌，並且相當瘋狂。2021年 6月7日，麻辣燙品牌小蠻椒宣布完成千萬元A輪融資，本輪投資方為啟賦資本。
在此之前，小蠻椒先後完成兩輪融資，投資方分別是番茄資本、絕味食品和餓了么聯合發起的絕了基金，投資方可謂大有來頭。
小蠻椒2015年成立於上海，以外賣為切口打開麻辣燙市場，後期逐漸發展出「堂食+外賣」雙渠道運營，是新生代麻辣燙品牌當中的典型代表，獲得資本連續押注也算意料之中。
不過，進入2021年，楊國福麻辣燙進行了多個企業層面的變更，其中最重要的就是將企業類型從有限責任公司變更為股份有限公司，此舉被外界視為公司准備IPO的前兆。
如今，楊國福麻辣燙IPO一事已經箭在弦上，落地似乎只是時間問題了。倘若公司順利上市，或將摘得資本市場「麻辣燙第一股」的桂冠。
在中國餐飲界，提起麻辣燙的名號，幾乎無人不知無人不曉。但鮮為人知的是，這種起源於四川的麻辣食物，卻在東北人的帶動下火遍了大江南北。
在楊國福麻辣燙IPO的背後，就是一對東北夫妻攜手創業的故事。時針回撥到20多年前，楊國福夫婦還是一對靠擺地攤為生的小商販，夫妻倆非常勤勉，但收入一般。
2000年，楊國福夫婦在街頭與麻辣燙偶遇，自此便與這種發源於四川的麻辣食物結下了不解之緣。當年，楊國福夫婦在黑龍江省哈爾濱市開出第一家麻辣燙門店，名叫楊記麻辣燙。
然而，川味麻辣燙重麻重辣的特性，並不適合北方人的胃口，於是楊國福決定研發一款適合北方人口味的麻辣燙湯底，但研發過程並不順利。
楊國福回憶起這段經歷時說道：「那時候學習同行買回香辛料放到鍋里炒，甚至嘗試用豆瓣醬研製底料，雖然有盈利，但客戶的評價不好，便決定將店面關掉，等研究成功後再開業。」
之後，楊國福夫婦不停尋找香料，嘗試各種底料的搭配，在口味上試錯，收集食客們的反饋，經歷幾番的開張、停業，才在摸索中研製出獨特的底料配方。
這種獨家配方，成了楊國福麻辣燙的制勝法寶，也成了楊國福麻辣燙迅速發展壯大的根基。多年後，楊國福自豪地表示：「可以喝湯的麻辣燙，是從我們這兒開始的。」
隨後，楊記麻辣燙正式更名為楊國福麻辣燙，並對外開放加盟，楊國福麻辣燙從此踏上了快速擴張之路。
2010年，楊國福麻辣燙已經擁有1000家加盟店；2017年，楊國福麻辣燙的加盟門店總數突破5000家；2020年，楊國福麻辣燙的加盟門店數量進一步突破6000家。
值得注意的是，自2017年起，楊國福麻辣燙邁出了海外擴張的步伐。有公開報道稱，截止2020年，楊國福麻辣燙已經覆蓋了加拿大、澳大利亞、日本、韓國以及新加坡5個國家。
但楊國福並不滿足於此，2019年底，楊國福曾在采訪中透露，五年內，公司計劃將海外門店的數量擴展至1000家，國內門店數量增至9000家，集團整體營收達100億元。
眼看麻辣燙生意如此火爆，楊國福的親朋好友們也從中看到商機，相繼加入到麻辣燙的創業隊伍當中，並逐漸衍生出一些新品牌，如楊國福親弟弟創業做出了汆悅麻辣燙。
在東北麻辣燙創業大軍中，可以與楊國福麻辣燙媲美的當屬張亮麻辣燙。張亮麻辣燙成立於2008年，與楊國福麻辣燙幾乎齊名，外界對兩位創始人之間的關系存在諸多猜測。
對此，張亮曾在對外專訪中澄清，二人確有親戚關系，楊國福是張亮姑家的表姐夫，二人是沒有血緣關系的平輩。同時，張亮承認其進入麻辣燙行業，確實受到了楊國福的影響。
同樣發源於東北地區，張亮麻辣燙與楊國福麻辣燙「相愛相殺」許多年。如今，楊國福麻辣燙搶先一步沖刺資本市場IPO，麻辣燙江湖「雙雄爭霸」的格局，或在不久的將來被打破。
經過多年布局，楊國福麻辣燙儼然成為圈中頂流，從北上廣深到三四線小城，隨處可見其身影。在光鮮亮麗的表象之下，爭議也如影隨形，其中最嚴重的是食品安全問題。
2017年3月，有媒體報道在某外賣平台上，北京有27家楊國福麻辣燙存在問題，其中13家未取得食品經營許可證，剩餘14家店鋪則存在信息更新不及時、公示不完整等問題，北京市食葯監局介入調查。
2018年，楊國福麻辣燙廣州門店被曝員工切肉時將雙腳放到菜板上。
2021年7月，某視頻博主潛伏到楊國福麻辣燙的廚房，拍到倉庫內食材被老鼠咬後仍繼續使用、廚房抹布既洗菜又洗鞋、豬肺不清洗直接水煮等問題，直接將楊國福麻辣燙送上熱搜。
對此，楊國福麻辣燙回應稱：近期公司關注到網路上關於個別加盟店食品安全的報道，成立項目組進行調查。目前涉事門店已停業整頓，且公司已派工作人員前往監督，同時向門店重申食品安全及標准作業流程。公司將增加全國門店每月消殺次數，持續加大消殺力度。對個別門店不遵循管理的行為，將引以為戒，絕不容忍更不會姑息此類行為。
2021年9月，北京消協發布題為《胖哥倆、楊國福等多家餐飲門店被罰，你吃過幾家？》的文章。文中顯示，楊國福麻辣燙多家門店被依法責令整改、予以警告處罰。
此外，在新浪黑貓投訴平台上，大量消費者投訴在楊國福麻辣燙就餐，吃到了頭發、塑料、蟑螂等異物，甚至有消費者控訴楊國福麻辣燙害自己吃出了腸胃炎。
有業內人士指出，楊國福麻辣燙推行的品牌加盟連鎖的運營模式，註定了各個門店的食品安全很難去管控，尤其隨著門店數量激增，食品安全與衛生、流程規范化等問題將更加突出。
食品安全無小事，甚至有可能影響本次IPO的結果。或許，在楊國福麻辣燙全力沖刺IPO的同時，還應分出部分精力來保障食品安全無虞。
楊國福沖擊「麻辣燙第一股」3
兩年前因疫情而遭受重創的餐飲行業，在2022年正迎來資本化的高光時刻。近期，多家餐飲企業正在緊鑼密鼓地開啟上市競備賽。
1月29日，A股上市公司絕味食品公告稱，其全資子公司參股投資的和府撈面計劃境外上市。在2021年一級市場的新面館融資潮後，和府撈面將有望成為「新面館第一股」。
無獨有偶，楊國福麻辣燙也正在沖擊「麻辣燙第一股」。證監會信息顯示，楊國福麻辣燙已提交《境外首次公開發行股份審批》材料，並且在2月8日獲證監會受理。此外，鄉村基、老鄉雞、老娘舅等多家餐飲企業，此前也都披露了上市計劃。
「這些餐飲企業的扎堆上市會讓更多人關注行業，而且會形成造富效應，吸引越來越多的人才加入其中，這對全行業來說是好事。」一位新餐飲品牌的高管對21世紀經濟報道說。
餐飲是現金流很好的生意，但過去很長一段時間里，行業資本化程度卻極低。一級市場的VC/PE機構對餐飲行業投資相對謹慎，二級市場餐飲上市公司數量也並不多。
近幾年，由於冷鏈物流基礎設施完善、行業數字化浪潮來襲、消費升級等多重因素的影響下，餐飲行業迎來發展新機遇，諸多VC/PE機構開始重新審視餐飲板塊，並不惜投下重注。當下，一批發展相對成熟的餐飲企業紛紛籌備上市，無疑讓從業者和投資人都為之振奮。
不過在振奮之餘，也有多位餐飲投資人對21世紀經濟報道表示，需要更加理性地看待餐飲企業上市潮現象。一方面，現階段來說，國內A股市場對科技創新企業的上市利好政策比較多，但對餐飲企業上市審核仍然較為嚴格，企業能否「闖關」成功仍存在不確定性。
另一方面，港股市場雖然相對來說標准更為寬松，但大量公司上市後的表現並不太好。對投資機構來說，被投餐飲企業港股上市可能只是有了退出的通路，完成階段性任務，但最終退出成績如何並不好說。
從夫妻老婆店到連鎖品牌化，餐飲企業成資本寵兒
中國餐飲行業可謂大江大河，《2021年中國連鎖餐飲行業報告》顯示，2019年中國餐飲市場規模為4.7萬億元。雖然2020年由於疫情影響，餐飲市場規模下滑至4萬億元，但預計2021年市場規模將恢復至4.7萬億元，之後隨著行業的重新健康成長，2024年市場規模可達到6.6萬億元。
但在這個規模龐大的市場中，企業資本化程度卻極低。A股餐飲上市公司屈指可數，港股大量餐飲公司市值長期被低估，行業中鮮有能夠與麥當勞、星巴克對標的千億美元市值「大魚」。
21世紀經濟報道記者采訪發現，這背後原因主要在於，首先，長期以來，中國的餐飲行業是一個傳統但並不成熟的行業，大量餐飲企業是夫妻老婆店形式，以手工作坊的業態發展，不容易進行標准化復制。行業中成規模的連鎖品牌不多，從業人員素質也沒那麼高，VC/PE機構很難在其中找到合適標的投資。
第二，餐飲企業上游涉及供應鏈采購、員工工資支付，下游涉及客戶訂單收款，過往兩端大量都是現金交易形式，很難核查收入和成本數據的真實性，這也導致企業很難資本化走向上市。
但最近十年來，情況已經發生改變。一方面，隨著冷鏈物流基礎設施的發展、人才梯隊的成長，餐飲企業的規模化、標准化不再是難題，連鎖品牌的機會開始出現。另一方面，數字化、互聯網浪潮下，給餐飲行業產生了極大的改造空間。尤其是移動支付興起，餐飲企業的收入成本核算變得更加容易。
從需求端來看，當90後、00後新生代成為消費主力，由於他們經濟富足感的增強，衣食住行各方面消費的品牌意識在覺醒，這也為新餐飲品牌帶來崛起的機會。
由此在近幾年，大量VC/PE機構開始關注餐飲投資機會。2021年僅在面條江湖，就有馬記永、陳香貴和張拉拉三家蘭州拉麵品牌分別獲得紅杉資本、源碼資本、金沙江創投投資的盛況。引起諸多關注的，還有網紅餐飲品牌文和友、小吃升級代表品牌誇父炸串等公司。
VC/PE多年陪跑下謀求上市
新餐飲品牌不斷獲得資本押注，而那些起跑更早的餐飲企業，也獲得主流VC/PE機構的垂青，並在當下的時間點紛紛計劃走向上市。
21世紀經濟報道記者統計發現，此輪尋求上市的餐飲企業成立時間大多在十年以上，經歷了長時間周期的考驗，有較為成熟的財務和業務數據表現，且背後大多有VC/PE機構的投資支持。
21世紀經濟報道記者根據公開資料整理
比如鄉村基、老娘舅都成立有超過20年的時間，背後分別有紅杉中國、基石資本等投資機構的支持。2003年成立的老鄉雞，在2018年獲得加華資本的2億元人民幣投資，這也是其成立15年來首次接受外部投資。2022年初，老鄉雞又獲得來自廣發乾和、麥星投資的pre-ipo輪融資。
更為典型的是和府撈面，成立十年來已經完成六輪融資。其最近一輪融資是2021年7月，獲得來自CMC資本、眾為資本、騰訊投資等的近8億元E輪融資。
當時和府撈面的業務數據顯示，截至2021年6月底，和府撈面全國門店總數突破340家。2021年新增門店數較2020年翻番，全國約2天新開一家店，門店總數量預計達到450家。
財務數據方面，和府撈面在2021年上半年實現扭虧為盈。2020年，和府撈面的營收為11.07億元，凈利潤虧損2.15億元。2021年上半年，和府撈面的營收為8.46億元，凈利潤為1385萬元。
從企業自身發展角度來說，上市除了能夠幫助公司在二級市場募資，對公司塑造品牌、解決流動性、吸引人才等也都能夠帶來幫助。從投資機構的角度來說，受基金期限的影響，VC/PE機構在多年陪跑之後尋求退出也在情理之中。
A股、港股上市地選擇各有利弊
但需要注意的是，一二級資本市場對餐飲企業的評判標准仍有差異。元昆創投投資了仔皇煲、船歌魚水餃等餐飲品牌，其投資合夥人李忠敏對21世紀經濟報道分析稱，在一級市場，投資人會關注餐飲企業的標准化程度、可復制化程度、人才隊伍建設情況，如果企業在這些方面做得好，是有機構願意投資的。
「去年，很多VC/PE機構參與餐飲投資時，願意給餐飲品牌高估值，形成一定的泡沫。今年資本會更加冷靜，泡沫的情形會有所緩解。但在一些細分賽道仍然受到資本的熱捧，比如烘焙賽道，這是天花板很高、增速很快的市場。」李忠敏說。而在二級市場尤其是港股市場，大部分是機構投資者，他們傾向於投資最頭部的標的公司，其餘大量公司交易活躍度都不會很高。
21世紀經濟報道記者注意到，A股市場餐飲上市企業能夠有更好的流動性，但上市審核標准更為嚴格，其對餐飲企業的食品安全、財務、門店運營管理水平等都提出較高要求，企業上市的不確定性較大。
近年來，A股上市的代表性餐飲企業是2020年7月上市的同慶樓，它也是繼2009年湘鄂情（現更名為中科雲網）上市十多年來，第二家真正意義上的餐飲上市企業。2017年雖然也有廣州酒家、絕味食品成功在A股上市，但廣州酒家以食品製造為主營業務，絕味食品更偏向餐飲零售化，這兩家都不能算是純粹的餐飲企業。
當前，老鄉雞、老娘舅積極沖擊A股上市，著實讓人充滿期待。「A股市場會給餐飲企業更大的開放度嗎？我們也沒有確切的答案。但如果答案是肯定的，將會有更多人願意投一級市場的餐飲項目，餐飲行業無疑將迎來更蓬勃的發展。」一位一級市場投資對21世紀經濟報道說。
在港股市場，已經有幾十家餐飲上市企業形成板塊。但除了海底撈、九毛九這少量幾家比較活躍，味千等大量餐飲上市公司活躍度並不高。去年港股上市的奈雪的茶目前股價在7港元左右，較19.8港元的發行價已經跌去六成。
「港股市場的餐飲上市公司可以看作兩類，一類是相對仍比較傳統的餐飲公司，流動性不高，低估值狀態。一類是現代化餐飲公司，後者在不斷實現標准化、現代化、品牌化、連鎖化，有著更高的市盈率。」加華資本創始合夥人宋向前對21世紀經濟報道說。
宋向前分析指出，其實全球有各種各樣的餐飲美食，包括日料、中餐、韓餐、法餐等。但只有美國的麥當勞、星巴克等，成為全球最大的餐飲連鎖企業，做到全球化、連鎖化、資本化。這不僅是美食層面的成功，更重要的是管理科學的勝利、品牌的勝利，這也是值得中國餐飲企業不斷學習的地方。
B. 錢大媽北京門店已全部關閉
錢大媽北京門店已全部關閉
錢大媽北京門店已全部關閉，進入北京市場一年後，錢大媽鎩羽而歸。近日，錢大媽在北京地區多店關停。錢大媽稱現階段將先聚焦深耕成熟市場，錢大媽北京門店已全部關閉。
錢大媽北京門店已全部關閉1
1月18日，北京商報記者從一名錢大媽加盟商處了解到，錢大媽北京地區的門店已全部關停。
隨後，記者以消費者身份致電錢大媽北京惠生園店，門店負責人表示，該店已改名為「蝸牛生鮮」，不再以錢大媽的品牌經營。同時，這名負責人還透露，由於經營不善，錢大媽在北京的門店確實已全部關停。記者致電錢大媽北京千鶴家園店發現電話已停機。
與此同時，天眼查App也顯示，北京錢大媽生鮮食品連鎖有限公司目前已被列入經營異常名錄，原因是通過登記的住所或經營場所無法取得聯系。
19日上午，錢大媽發表官方聲明，坐實北京地區門店全部關停的消息。錢大媽表示：「我們低估了北京市場的難度，更低估了北京市場房屋租金高企帶給我們的經營壓力......我們計劃將更多的資源投入在相對穩定且成熟的市場」。
天眼查顯示，北京錢大媽生鮮食品連鎖有限公司成立於2020年7月，法定代表人為馮衛華，由廣州市錢大媽生鮮食品連鎖有限公司全資控股。
公開資料顯示，錢大媽品牌創立於2012年，首創「不賣隔夜肉」的經營理念，在經營上採取加盟+直營模式。產品經營上，覆蓋蔬菜、水果、肉類等八大生鮮品類，超500種產品。
2019年12月，在完成D輪融資後，錢大媽加速向全國拓張，截至2021年10月，錢大媽在全國已布局超過30個城市，門店總數突破3700家。
錢大媽在北京的門店選址主要集中在朝陽、通州、大興和燕郊。對於北京市場，錢大媽一度信心滿滿，去年8月，錢大媽內部人員曾透露，2021年起，計劃在北京部署500家實體店。目前已開店23家，簽約32家（含已開店數量），其中，加盟店將佔9成，其餘是直營店。
有聲音認為，錢大媽在北京市場鎩羽而歸，主要是開店速度太慢，一年內開設門店數量少，規模起不來，租金、人力等成本居高不下，還要面臨同業的激烈競爭。
天眼查顯示，我國目前有749萬余家名稱或經營范圍含「生鮮、水果、蔬菜、果蔬、生鮮團購」且狀態為在業、存續、遷入、遷出的企業。其中，約75%注冊資本在100萬元以下，約22%成立時間在一年以內。
錢大媽每天標志性的清貨時間從晚7點開始9折促銷，每半小時再低一折，直至23：30免費派送。
記者在大眾點評上看到，一些消費者抱怨，錢大媽一到晚上就各種打折促銷，店裡擠滿了拿著商品等待打折時段結賬的大爺大媽，店內雖然貼有告示禁止這種行為，但店員也沒什麼辦法，基本晚上8點半左右貨架就已經空了，剩下的都是些品質一般的菜品。
對於上班族而言，這種銷售模式常導致晚上下班時店內的品類已不多，有時還要跟大爺大媽排隊搶打折菜，難說有好的體驗。
而這個問題不只北京存在，在上海等其他城市也同樣存在。此前，央視財經曾報道，上海錢大媽多家加盟商虧損轉店鋪，加盟商認為每晚7點後全場從9折達到1折甚至免費送的模式盡管吸引了客流、賺足了人氣，但也導致門店陷入賣得越多、虧得越多的惡性循環，一些加盟店一年虧損就達40萬。對此，錢大媽發表聲明回應稱，新開門店前3-6個月通常有「爬坡期」，度過「爬坡期」的門店，華南區盈利率超過90%，其他區域超過80%。
經過疫情之後，離消費者更近、復購率更高的社區消費場景成為了零售企業布局的目標。盡管各方對社區這塊蛋糕都虎視眈眈，但關於怎麼做好社區生鮮連鎖化，仍然是目前零售業包括生鮮零售企業一直在思考和關注的問題。
據電子商務中心研究統計，在生鮮電商行業中，僅有1%的企業實現盈利，88%的企業都在虧損，7%的企業在巨額虧損。
財經評論員王赤坤指出，作為細分行業，生鮮零售市場周期大致處於第二個階段成長階段。期間，行業供給規模迅速擴大，行業投資迅速增長，行業消費快速增長，與此同時，行業毛利很高，行業凈利潤很低。
在和君咨詢合夥人、連鎖經營負責人文志宏看來，錢大媽之前以南方市場為主，這種模式、玩法，在北京市場是否能夠得到認可還需要檢驗。「其中包括商品的結構、供應鏈能力，因為南北市場畢竟還是有差異的，而且差別還比較大。同時，後端供應鏈能力是否能夠跟得上其擴張的速度，也是錢大媽需要面臨的挑戰。」
錢大媽北京門店已全部關閉2
進入北京市場一年後，錢大媽鎩羽而歸。
近日，錢大媽在北京地區多店關停。據界面新聞報道，錢大媽相關負責人稱，錢大媽在北京的所有門店都將停業。
對此，錢大媽對36氪-未來消費回應稱，北京市場目前的發展狀況未能達到預期。經過和加盟商的共同探討與評估，決定先暫停北京門店的業務。現階段將先聚焦深耕成熟市場。
主打「不賣隔夜肉」的slogan，以其自養殖的黑豬肉作為驅動品類，發家於珠三角地區的錢大媽，如今在廣東、深圳等地的門店數近2000家。
從2015年至2019年，錢大媽頗受資本青睞，共完成5輪融資，金額累計超10億元。作為少數幾家拿風險資本的實體生鮮零售企業，錢大媽的終點顯然也是上市。
為提高上市估值，從2019年4月進軍上海開始，錢大媽便開啟了全國范圍內的提速擴張，迅速進入長沙、蘇州、武 漢、重慶等地，並以進城首月平均開100家店的速度飛奔。
而此次撤退的北京市場，是錢大媽在2020年底正式進入的。截止2021年底，錢大媽在全國范圍內門店數超4000家，擴張至30多個城市中。
此前據接近錢大媽的投資人對36氪-未來消費透露，錢大媽原本計劃於2021年上市。但如今來看，在近兩年裡錢大媽都很難啟動上市流程；幾個月前，錢大媽還因為部分地區加盟商巨虧，被央視新聞點名曝光，這讓公司距離上市更加遙遙無期。
重後端，輕前端，錢大媽以其在珠三角地區所跑通的這種模式來進行全國性復制，本身就是一種高風險換高收益的豪賭。如今來看，錢大媽暫告失敗。
模式復制，水土不服
據錢大媽對 36氪-未來消費 回應稱，南北消費者生活習慣於消費行為差異大，北方天短夜長，消費者習慣一次性購入大量生鮮蔬菜，而錢大媽的日清模式，需要每天有足夠的客流才能保障門店正常運轉。
不僅在北方水土不服，事實上，從去年9月加盟商接連暴雷開始，錢大媽便開始收縮、裁員，將生意較差的區域進行關停收縮，或者與其他大區合並。「錢大媽模式」，從那時就就呈現出難以走出廣州之勢。
眾所周知，生鮮本來就是一門「撅著屁股撿鋼鏰」的生意，毛利極低。任何生鮮實體零售企業，都需要潛移默化改變用戶消費習慣，通過復購率與品牌力的疊加，在單一地區達到一定滲透率，才可能實現區域性盈利。
錢大媽正是採取這種密集鎖定的打法，在珠三角地區，其門店數幾乎達到2000家；在全國范圍擴張時，錢大媽也是高舉高打，一個月新開百餘家門店。
之所以採取如此激進的擴張策略，原因一方面在於需要向投資人證明其模式可復制，有規模化的可能性；另一方面在於，錢大媽所復制的華南模式，對後端供應鏈要求極高。在新進的華東、華北等地，都需要重頭搭建專屬供應鏈，錢大媽只能通過前端門店數量上攤薄成本。
要想擴張至新地區，就必須大量開店。這意味著，錢大媽在進入新市場瘋狂開店前，幾乎沒有方法去驗證自己現有的商品結構和運營模式是否能在該地區跑通，只能在門店開業後一步步調整，這使得加盟商回本時間被無限拉長，即使有足夠資金支撐門店運轉，最後是否能實現盈利還是個問號。
據錢大媽招商人員稱，加盟商回本時間理想狀態在3年左右。但事實上，不少加盟商撐不過一年，據央視新聞報道，有網友控訴自己賣房加盟錢大媽，投入170萬元，但在近一年的經營中，每個月虧損平均在3-5萬元。
而之所以說錢大媽是豪賭的另一個點在於，錢大媽是一家地域性特色很強的品牌，在全國范圍擴張中，對於不同地區所做出的商品調整力度不夠。
錢大媽的招牌商品為黑豬肉，在其大本營廣東地區，豬肉是一個產業化發展程度不高的生鮮品類。10多年前的廣東，在肉品這個高度工業化的生鮮品類的供應水平上，與老百姓烹制粵菜對食材的高要求，始終存在著供需錯位。
而錢大媽正是看到了這一點，它是廣東本地少有能養殖高品質黑豬肉的.生鮮企業。以肉品為驅動品類，並輔以其他生鮮全品類。在錢大媽的品類結構中，豬肉佔比40%、蔬菜佔比30%，水產佔比15%，而水果只佔不到10%。
這個選品邏輯在廣東地區行得通，但同樣的商品放在北京上海，就水土不服了。以北京市場為例，這個內陸城市中已經有覆蓋各個消費群體的商超品牌，錢大媽招牌品類黑豬肉，在這里並沒有任何優勢。而在北京更能體現商品力的水產海鮮品類，錢大媽此前涉及並不多，相當於需要從0開始搭建供應鏈。
在珠三角倚靠黑豬肉供應鏈立足的錢大媽，在踏出廣州後，沒了供應鏈優勢，也幾乎沒有品牌知名度，更沒有一款引流的明星商品抓住年輕人與新用戶。只靠其晚上賣打折菜的噱頭，吸引薅羊毛的中老年人，錢大媽的北上敗退並不出人意料。
此外，錢大媽的模式本身也存在一定缺陷，以社區到店體驗為主的模式，高度依賴門店半徑，單店營收的天花板太低，所以受制於單店營收瓶頸的錢大媽，就不得不依靠擴張加盟店，來擴大整體生意盤子。不過如今來看，這一策略並未走通。
擴張停止，穩固已有市場
從錢大媽過去幾年的一些調整上能看出，錢大媽自身也意識到其新進地區加盟商難以盈利，商品競爭力弱等問題。
去年年底，錢大媽開始在江門、珠海、中山等地測試加盟費用更低的新店型。此前錢大媽的常規門店，加盟費在30萬元以上，而其新店型「簡裝店」加盟費在15萬元上下，目標點位為村鎮市場與城市中支撐不起開常規店的地方。
從外界角度看，錢大媽簡裝店似乎又是「收割」加盟商的一種新方式。在去年9月被央視曝光加盟商暴雷後，人們加盟意願低迷，錢大媽可能希望通過降低前期投入費用，維持住一定的門店增速。
但簡裝店所針對的下沉市場，與錢大媽此前的主要盈利點又有錯位。在廣東地區，錢大媽的一些老店之所以可以盈利，原因在於，其招牌品類黑豬肉俘獲一批非價格敏感型客群。
黑豬肉較常規豬肉而言，品質與價格都更高，以這款引流商品做為主打，就可以維持門店較高的毛利。至於七點後的打折菜，在廣東的錢大媽老店中更相當於是一個噱頭，一個福利，並不是主要盈利點。
在下沉市場，「薅羊毛」搶免費菜的消費者更多，與錢大媽想做的「消費升級」存在矛盾之處。這直接導致，簡裝店型的毛利更低，盈利周期可能更長。
商品層面，在去年年底錢大媽正式入局毛利更高的預制菜市場，引入農耕記、老壇子、廣州酒家等餐飲品牌合作，並在線上小程序也上線了預制菜品類，通過線上預訂線下自提模式售賣。目前，部分華南地區門店已經增加了鹵水、叉燒等臘味商品。
預制菜品類或許可以成為錢大媽新的毛利增長點，但做出實際成績的節點可能要到一兩年後。更重要的是，預制菜品本身也是地域性很強的品類，即使華南地區成績斐然，也無法直接復制到其他城市中。
可見，錢大媽眼下的幾個新嘗試，意在守住華南市場，全國擴張的腳步基本告一段落。
在2017-2020年間，以社區生鮮店為代表的線下生鮮零售一度成為資本追捧的風口，誕生了不少融資金額數十億元的明星公司。在資本推動下，各個區域性品牌盡數開始全國范圍擴張。大家認為誰跑得快，誰就能搶佔中國萬億生鮮市場，完成鯉魚躍龍門般的上市。
雖然各個明星生鮮公司所處階段和預估上市時期不盡相同，但相同的是，2021年，它們都開始圈地收縮，深耕本地市場。
一方面在於，實體經濟低迷的當下，活下去成為所有生鮮實體零售企業的共同新目標；另一方面在於，資本風口退卻，生鮮店註定是一門零售生意，以利潤換規模的互聯網打法行不通。
這一批社區生鮮店的全國性擴張，目前來看，宣告失敗。
錢大媽北京門店已全部關閉3
近日，社區生鮮品牌錢大媽在北京門店相繼關門的消息沖上頭條。1月19日，《證券日報》記者實地探訪錢大媽店鋪，了解錢大媽在北京地區目前現狀。
水土不服 「敗走」北京市場
通過走訪錢大媽三環新城、廣安康馨家園等多家門店，記者看到其中有的商鋪已更換門頭，有的則是人去店空正在招租。雖然已經更換門頭，但店內價標和貨籃無一不在提醒著消費者這里曾經是錢大媽。
錢大媽三環新城已改名蝸牛生鮮 門頭還殘留錢大媽字樣 拍攝 王君
錢大媽廣安康馨家園店已人去店空 拍攝 劉釗
錢大媽是一家從華南地區發展起來的社區生鮮連鎖企業，2020年12月首次進入北京市場。然而僅一年就「鎩羽而歸」，其背後的原因令人深思。
1月19日，錢大媽生鮮官方公眾號發布聲明稱：公司發展過程之中的調整，屬於正常的企業經營行為。公司低估了北京市場的難度，更低估了北京市場房屋租金高企帶給我們的經營壓力。門店的單日客流量未達到預期水平，如果繼續發展北京市場需要更多的投入。經過公司綜合評估後，我們計劃將更多的資源投入在相對穩定且成熟的市場。同時，也會在這些成熟市場加大預制菜的研發和投入。
錢大媽相關業務負責人告訴《證券日報》記者，目前錢大媽在全國30多座城市，擁有超過3500家門店，服務了超1000萬戶家庭以及超1700萬優質會員。
記者發現，在原錢大媽門店周圍分布著很多同類型的生鮮店鋪，經營時間有的甚至長達十年。連鎖社區生鮮電商沒能打動老住戶們的芳心。
在走訪過程中，記者隨機采訪了幾位在原錢大媽門店附近居住的居民。他們的回答也驗證了記者的觀察。有居民告訴記者，他們對錢大媽退出北京表示惋惜，但也表示錢大媽的商品價格和周圍門店對比並沒有競爭性，他們更願意去熟識的店鋪購物。
此外，錢大媽「不賣隔夜肉」的模式更適合廣州等沿海地區，各地消費理念和生活方式不同，錢大媽的市場拓展並沒有做到因地制宜。有居民向記者表示，他們對於肉是否隔夜並不十分在意，畢竟北方冬天很冷，商品耐儲，夏天儲藏條件便利，不會輕易變質。
記者在美團和大眾點評等app上了解到，一些年輕消費者對於錢大媽的運營模式多有怨言。有的上班族表示，「錢大媽存在備貨量有限，導致晚上下班進店選購時餘下品類已不多，有時候還要跟大爺大媽排隊搶打折菜，體驗感一般。」
記者也從此前在錢大媽工作過的店員口中了解到，由於北京區域門店少，商品供應一直存在問題，規模上不去，直接影響到成本。北京的店鋪租金和人力成本較高，這些都是錢大媽進軍北京市場始料未及的。
關於消費者卡內充值未消費的金額如何處理，記者就此事致電錢大媽，錢大媽表示已經充值會員卡的消費者，可以通過公司官方客服溝通退款事宜。
生鮮電商的這個冬天太難熬
這個冬天對於生鮮電商而言，有些難熬。
據天眼查數據不完全統計，目前我國有近2600個生鮮電商品牌從事「生鮮電商、社區生鮮、社區團購」等相關業務。此外，艾瑞咨詢數據顯示，2023年我國生鮮電商市場規模有望突破1萬億元，滲透率將接近20%。然而這一廣闊藍海，卻屢屢傳來企業裁員的消息。
近日有傳言稱「叮咚買菜已經開啟大裁員」、「核心部門最高裁50%」、「采購50%，演算法30%，運營30%，招聘10%-20%」、「強制給前置倉服務站員工排休」等。
《證券日報》記者就上述消息與叮咚買菜方面核實，相關負責人表示，消息不實，是沒有事實依據和嚴謹數據來源的惡意猜測。對所有不實傳言，公司保留追究的權利。「個別崗位變動屬公司正常組織資源調整，部分崗位的招聘需求也在正常釋放，目前業務都在正常運轉。同時一線崗位不存在強制員工進行無薪排休的情況，平時會根據站點的工作情況，尤其是員工的意願與工作強度進行合理地調整。」
叮咚買菜日子也不好過，至今仍在虧損。2018年至今公司共虧損了117.26億元，且虧損幅度仍在擴大。2021年三季度，叮咚買菜凈虧損20.1億元，相比2020年同期增長了142%。同時，公司營收雖然在大幅增長，但111%的增速，還是跑輸了虧損的增長。
無獨有偶，行業頭部企業美菜同樣被指大規模裁員。某社交平台上有一位疑似美菜離職員工的用戶表示，美菜正在大規模裁員。上次裁員比例達到50%，這一次美菜北京總部又裁撤了40%的員工。
《證券日報》就上述事情與美菜方面核實，截至發稿前暫未收到回復。
除此之外，還有已經離職的美菜員工透露，該公司的部分基礎業務人員基本都是「當天談，當天走」。
公開資料顯示，短短四年間，美菜完成8輪融資，累計融資金額近百億，投資方包括順為資本、真格基金、高瓴資本等知名投資機構。其最近一次融資發生在2018年10月，當時美菜網獲老虎環球與高瓴資本6億美元投資，估值超過70億美元。然而自此美菜未再出現新的公開融資事項。
早在2021年9月份，美菜北京總部便被傳出裁員50%的消息。美菜網計劃在2022年上半年提交香港上市申請，並且該公司已經聘請了相關機構負責上市事宜，計劃籌集3-5億美元的資金。
如果美菜裁員消息坐實，那對於美菜下一步發展而言無疑雪上加霜。
C. 利口福和廣州酒家有什麼區別
成立時間不同、經營產品不同。
1、數此成立時間不同。利口福成立於1998年，廣州酒家始建於1935年，兩者成立時間不同。
2、經營產品不同。利口福經營的項目非常多元化，其中包括速凍點心、中秋月餅、粽子、麵包、蓉口餡料、薯謹迅春卷薄餅等八大系列、一百六十多個產品，可以滿足廣大消費者的一站式需求，而廣州酒家集團股份有限公司的主營業務為食品製造業務及餐飲服務，產品晌散主要包括月餅系列產品、速凍食品、臘味產品、餅酥、茗菜茗點，兩者經營產品不同。
D. 2022年上海哪家餐飲店適合小白創業加盟
在全國的努力下疫情已經慢慢的得到了有效的控制了，所以今年做餐飲加盟算是比較好的一個時間節點了，如果想做餐飲方面推薦還是選擇輕餐飲方向的，技術簡單好上手，同時利潤點較高，相對於傳統餐飲業相比工作量也沒那麼大。這里比較推薦蜜雪冰城。
單憑規模和盈利方面來說蜜雪冰城肯定是最強的了，全國門店超過10000家，無論在一線城市，還是二三線城市都有它的身影。甚至有些創業者把它開在了縣城，都是可以的。參考資料：蜜雪冰城加盟申請表
開一家蜜雪冰城費用大概在30萬左右。
具體的費用明細大概如下：
1、品牌使用費 加盟蜜雪冰城，需要向總部支付品牌使用費，包括品牌加盟費、保證金和品牌管理費等。一般投資者需每年繳納1.4-1.8萬元左右。
2、店面租金 店鋪的面積可大可小，小則幾十平米，大則幾百平米，開一家20平米的小型店面，在市區一年房租大約10-15萬。具體的店鋪租金，投資者可以根據當地的物價水平以及自己開店規模計算。店鋪的租金根據實際情況而定。當然繁華地段和鄉鎮，價格差距還是很大的。
3、裝修費用 蜜雪冰城加盟大概多少錢，裝修費用在投資成本中占據非常大的比例。一般而言，開一家蜜雪冰城，無需太過豪華，投資者只需在裝修上契合開店的主題即可，一般准備3-4萬裝修費用即可。
4、進貨費用 開一家蜜雪冰城，投資者需采購一些原材料，這塊需投入的資金不是太大，大概在3千-5千之間。投資者都會與商家簽訂長期合作協議，這么做投資者可以在進貨的時候享受比較大的優惠。
5、設備費用 開一家蜜雪冰城，設備的費用大概在5-8萬左右。
如果您有意向做餐飲加盟，建議可以考慮一下奶茶行業，可以先填寫一下官方申請表，初步了解一下加盟的相關信息，再考慮進一步的打算。