① 洽洽、良品铺子、三只松鼠等半年报，揭示出休闲零食怎样的趋势
近日，洽洽食品、三只松鼠、良品铺子、盐津铺子等休闲食品上市公司陆续发布了2021年上半年业绩报告，通过分析可以发现今年上半年，线上线下齐发力仍然是行业主题，儿童食品更是为各家半年报增色不少。
零食消费恢复正常
除了盐津铺子以外，上述几大代表企业今年上半年都实现了营收、净利润的双增长。
洽洽食品实现营收23.81亿元，同比增长3.76%，实现净利润3.27亿元，同比增长10.86%。
三只松鼠实现营收52.61亿元，同比微增0.17%，实现净利润3.52亿元，同比增长87.32%。
良品铺子实现营收44.21亿元，同比增长22.45%，实现净利润1.92亿元，同比增长19.29%。
盐津铺子上半年实现营收约10.64亿元，同比增长12.54%；但净利润为4862.21万元，同比下滑62.59%，增收不增利。此前，盐津铺子在业绩预告中表示，公司低估了社区团购等新零售渠道对传统商超渠道影响，2021年上半年在商超渠道人员推广、促销推广等相关市场费用投入过多（有冗余），但商超渠道销售收入增长及渠道业绩未达预期。
线上线下渠道进一步均衡
休闲食品行业中，线下销售渠道更符合传统消费习惯，仍占据主导地位。根据Frost&Sullivan数据及测算，2020年休闲食品线下渠道销售规模超过10600亿元，占比82%，高于线上销售占比。上述几家企业的半年报，也证明线上要发力，线下更重要这一趋势。
上半年，良品铺子线上收入较同期增长19.34%，线下收入较同期增长23.58%。团购渠道市场增长明显，营业收入较同期增长263.58%。截至报告期末，良品铺子线下直营门店和加盟门店一共有2726家，主要开店策略依然是加盟为主。今年上半年，良品铺子新开直营门店和加盟门店共计207家，其中加盟店148家，新店加盟店占比71.49%。
而近年来自线上起家的三只松鼠也在持续拓展线下门店，上半年线下门店中投食店（三只松鼠直营店）实现营收5.73亿元，同比增长21.7%；联盟小店（加盟店）实现营收3.63亿元，同比增长131.7%；新分销实现营收6.32亿元，同比增长38.0%。线下营收占比达30%，较上年同期提升9%，线上线下进一步均衡。
洽洽食品也在本次半年报中提及，企业依托线上官方旗舰店、网上超市、微商城的建设，完成线上线下一体化布局，数据显示，洽洽食品今年上半年电商部分的营业收入为2.33亿元，占总营业收入的9.79%。
盐津铺子表示，线上电商是品牌推广的重要渠道。2017年、2018年、2019年、2020年、2021年1月-6月，电商渠道营业收入分别为4947.43万元、1.02亿元、7019.5万元、1.09亿元、3553.61万元，占营业收入的比例分别为6.56%、9.23%、5.02%、5.58%、3.34%。
每日坚果竞争进入下半场
对休闲食品而言，“每日坚果”的诞生对整个行业产生巨大的蓝海效应，不到5年时间，每日坚果就创造了一个百亿市场。有调研机构预测，到2022年，每日坚果品类的市场或将突破200亿元，成为整个休闲食品中增幅较快的细分品类。
半年报显示，坚果是主品牌三只松鼠最具竞争力的优势品类，上半年每日坚果销售额超5亿元。洽洽食品的坚果类产品半年销售为4.62亿元。
但随着入局品牌越来越多，不同坚果品牌之间的竞争“内卷”愈发激烈。中国食品产业分析师朱丹蓬分析认为："一方面品牌竞争进入白热化阶段，众多坚果企业大打价格战；另一方面坚果市场已经非常成熟、透明，且大部分食材依赖进口，进口商已经吃进了很大的利润，企业不掌握上游资源的情况下，利润率就会很低。"至此，每日坚果这一细分领域的市场竞争也正式进入下半场。
4月8日，良品铺子益生菌每日坚果系列产品全网上市，作为国内首款“三重益生”新品，这款产品的面世，标志着每日坚果正式迈入4.0时代，也意味着坚果在自我驱动升级中突破“内卷”的天花板，跑出了一条高质量发展的新赛道。
洽洽的小黄袋则很好的为我们诠释了“持续创新”才是第一生产力。最近，洽洽食品再度对旗下经典王牌产品小黄袋以及小蓝袋益生菌每日坚果进行了一次产品升级。
其中，洽洽小黄袋产品定位从“掌握关键保鲜技术”升级为“掌握关键保鲜技术锁住高营养”，这也是业内售价提出“锁住坚果高营养”的定位理念的企业。据了解，洽洽小黄袋全新包装升级在强调锁住坚果“高营养”价值的同时，重点标注坚果中自然含有Omega-3（又写作ω-3，中文音译“欧米伽-3”）的营养成分，突出产品营养属性。新包装成分表清晰指出：每一袋洽洽每日坚果小黄袋含有Omega-3多不饱和脂肪酸725mg，帮助消费者摄入人体必需的营养。
儿童食品是个好赛道
良品铺子旗下儿童零食品牌小食仙今年上半年全渠道终端销售额为1.80亿元。自2020年5月小食仙品牌上市以来，小食仙旗下产品的全渠道终端销售额累计达4.08亿元。相比较而言，三只松鼠旗下母婴食品品牌小鹿蓝蓝上半年的表现就稍胜一筹，总体而言还有较大的上升空间。
小鹿蓝蓝于2020年6月19日上线，与小食仙品牌的上市时间相近。今年上半年，小鹿蓝蓝实现全渠道营收2.01亿元，略高于小食仙的1.80亿元。但上线以来，小鹿蓝蓝获得的总营收还不到3亿元，而小食仙则已经超过了4亿。从产品线布局而言，三只松鼠的2020年年财报显示，小鹿蓝蓝拥有约50款SKU产品，与小食仙的42款SKU产品相近。
不过，就目前而言，三只松鼠依旧对小鹿蓝蓝期望值很大。日前，三只松鼠表示，上线至今，小鹿蓝蓝运营指标持续向好，投入产出比逐季提升，从过去双位数的净利率亏损改善至8月上半月个位数的净利率亏损，亏损逐季收窄，有望在明年实现盈亏平衡。
而在今年的年度股东大会上，盐津铺子董事长张学武也曾表示，“海味零食”代表 健康 风向，在此基础上，未来，“盐津铺子将择机进入儿童零食赛道。目前，相关研发已经获得突破。”
② 微信怎么关注洽洽食品
关注“洽洽食品”的方法如下：
1.打开微信，点击下方的通讯录后，可以看到图下的页面。点击右上角的小轮冲人图尘羡标；
③ 为什么洽洽香瓜子仅限中国大陆销售
在广东市场销量甚大的“洽洽香瓜子”，其产品中被指含有糖精钠成分，是一种可能导致膀胱癌的食品添加剂。
据香港媒体报道，“洽洽香瓜子”的香港代理商，日前主动回收市面上的产品。报道还称，“洽洽香瓜子”在标签上列明含有甜菊，但查验后并无有关成分。代理商之所以回收是因为该食品违反绝清返了香港的食品标签法。
在广州，记者发现，“洽洽香瓜子”仍在大量出售。不少商店称，在正盯葵瓜子产品中，“洽洽香瓜子”仍是销量最大的品牌之一。
记者留意到，在“洽洽香瓜子”的外包装上，其配料明确标注了含有“糖精钠”成分，并且有“仅限中国大陆市场销售”的字样。大量资料显示，过量吸收糖精钠会对人体造成极大的损害。中国消费者协会2000年发布的第2号消并饥费警示就曾指出，“糖精毒害不可低估”。
根据“洽洽香瓜子”外包装上的电话，记者昨日下午未能与“洽洽香瓜子”的生产厂家———合肥华泰食品有限责任公司取得联系。
广东省消费者委员会有关人士指出，即使目前我国没有明令禁止使用糖精钠，但因为过多吸收存在诸多危害，从尊重消费者的角度，厂家应在包装上加以说明。
④ 有谁知道合肥洽洽食品人事部联系电话 想应聘暑假工，中介都太黑了而且还不可靠
洽洽其实不叫洽洽，这是他产品的名字，洽洽的生产厂家叫合肥华泰集团，就在经济开发区。
http://www.huataigroup.com/hr.asp
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联系电话基脊：0551-2227002
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公司地址：中国安徽省合肥市经济技术开发区莲旦岩花路1599号 邮编：230601
这是他们的模锋御联系方式
个人意见，仅供参考
⑤ 洽洽瓜子可以加盟吗 大家知情的说说，谢谢！
还相信那些骗人的玩意，什么事都难得糊涂比较好。不就是做广告招揽生意嘛，还在乎那些干什么，您就吃您的瓜子吧。实在觉得找点事做，就拿着证据到法院起诉，只当玩儿一玩儿，对吧！
⑥ 2年蒸发270亿，营收下滑、关店300家，三只松鼠“瘦身”渡劫
撰文 / 张可心
编辑 / 杨洁
关店、缩减SKU、砍掉三个子品牌，正值壮年的三只松鼠“跑不动”了。
近日，三只松鼠公布了2021年年度以及2022年一季度财报。2021年，三只松鼠营业收入自上一年跌破百亿元后继续下滑，微降0.24%至98亿元。但公司的全年净利润提升36%，达到了4亿元，是上市以来的最高值。
然而，根据财报，三只松鼠在2021年第四季度开始出现亏损，期内亏损3100万元。紧接着的2022年第一季度，尽管是包含春节在内的传统销售旺季，但公司营收还是同比下滑16%至31亿元，净利润更是比上年同期腰斩，仅为1.6亿元。
因此，三只松鼠不错的利润表现并没能给二级市场带来信心。财报发布后的两个交易日内，三只松鼠股价连续下跌，合计跌幅为25.01%，两天内市值蒸发了28亿元。
业绩重压下，十岁的三只松鼠到了不得不变的时候。从推进产品多元化到重新聚焦坚果产业，停止扩张线下门店，从电商品牌回归传统分销路线，瞄准下沉市场，三只松鼠原本向着“万店”目标的一路狂奔，来了一脚“急刹车”。
但“网红”三只松鼠，能“嗑”得动“五环外”用户吗？
（图/视觉中国）
三只松鼠跌成“一只松鼠”
三只松鼠堪称“惨淡”的成绩单发布后，投资者刘明所在的投资群里瞬间“炸”了。“大家心情都很不好。有吵架的，有骂人的，群没被封我都觉得不错了。”他说。
去年10月，刘明以36.7元的价格买入三只松鼠4.5万股。但到今年2月，刘明说：“当时市场上传言说公司四季度业绩可能不好，再加上公司迟迟不发年度业绩预告，我就觉得可能确实有问题。”2月底，刘明忍痛抛光了手上所有的三只松鼠股票，持有了四个多月，他合计亏损了17万元。但是他仍然觉得庆幸，“还好我跑得快。我抛的时候，公司股价差不多是33元，现在直接跌到了20元左右。”
截至4月29日收盘，三只松鼠股价报22.16元，总市值为88.86亿元，相较其两年前巅峰期的360亿元市值，已经蒸发了270亿元。
“三只松鼠跌得只剩‘一只’了。”刘明感慨地说。
三只松鼠在2019年之前曾受到了“增收不增利”的诟病，但从2020年起，它却走上了“增利不增收”的道路。2020年，三只松鼠净利润3亿元，同比增长26.21%；但营业收入为97.9亿元，同比下降了3.72%。在2021年，它仍然未能扭转这一趋势。
三只松鼠的营收下滑，明显受到了线上红利衰减的影响。
2021年，三只松鼠的在线渠道依旧强劲，其来自第三方电商平台的收入在总营收中占比为66%。但报告期内，其在两大主流电商平台天猫系及京东系的营收分别下滑了22%和12%。
想当年，作为第一批网红零食品牌，三只松鼠曾吃尽流量红利。三只松鼠的创始人“松鼠老爹”章燎原曾在传统坚果零食品牌詹氏食品工作过10年之久，在互联网时代到来后，章燎原决定自主创业。2012年，三只松鼠正式成立，而它成立后的定位就直接指向了“互联网品牌”。
三只松鼠成立4个月后在天猫平台正式上线。它凭借人格化的品牌策略，打造了“小酷、小贱、小美”三只富含人格魅力的松鼠动漫形象，亲昵地称呼消费者为“主人”，将公司与消费者之间简单的产品销售关系，拓展为一种消费文化的阐述，从而获得了不少年轻消费者的青睐。
登陆天猫平台的第一年，三只松鼠便拿下了“双11”零食特产类销售额的第一名。此后三只松鼠更是连续9年蝉联了该品类销量第一名的桂冠，期间曾创下半小时成交破亿元的销售奇迹，成为名副其实的零食品牌“超级网红”。
三只松鼠在电商平台所向披靡时，融资也拿到手软。2012-2015年，公司完成4轮融资，融资总额合计超3亿元。2019年7月，作为“电商零食第一股”，三只松鼠登陆创业板后连收10个涨停板，同年公司营收破百亿元，一时间风光无两。
当时，章燎原称，自己创业7年，每一个阶段都在围绕着线上的“流量”在拼速度和时间。2020年受到疫情影响，用户的线上消费热情再度被推高，三只松鼠的股价也在2020年5月19日摸高至89.5元，市值达到360亿元。
但实际上，在2018年“双11”期间，三只松鼠线上营收同比第一次持平，增长几乎停滞。2019年，三只松鼠的总营收超过了百亿元，其中来自线上的营收占比仍达到9成。但就在这一年，公司的净利润出现了下滑，同比下降了21.43%。市场普遍认为，随着电商流量红利消逝、在线获客成本不断增加，三只松鼠的增长模式也逐渐摸到了天花板。
2020年，三只松鼠天猫旗舰店全年的销售收入同比下滑了28%。于是，在2021年，三只松鼠并未公布平台旗舰店的销售数据，改为公布“天猫系”及“京东系”全年营收，但仍旧难掩它在两大平台上的销售数据下滑趋势。
在线上收入不断下降的同时，三只松鼠的销售费用却在逐年递增。其中，平台服务及推广费一直居高不下，从2018年的4亿元一路增长到2021年的13亿元，占比也从27%扩大至64%。一时之间，“三只松鼠就是在为平台打工”的言论在市场上流传。
章燎原将公司的突破口瞄准了线下渠道扩张以及产品的多元化。2019年天猫年货节期间，章燎原公开宣布，三只松鼠将在一年内开出1000家线下门店，预计到2022年完成“线下万店”计划。
同时从2020年起，三只松鼠已接连推出小鹿蓝蓝、铁功基、养了个毛孩、喜小雀等子品牌，分别切入婴童食品、方便速食、宠物食品、定制喜礼等细分领域市场。“章总有信心公司可以再造一个百亿品牌，我们投资人自然就会有更多信心。”刘明向《 财经 天下》周刊表示。
对于净利润的增长，三只松鼠表示，公司在战略转型期以“利润产出”为导向，尤其是去年上半年，通过全渠道成本管控和供应链效率提升，带来了利润的增长。
但即使三只松鼠赚的钱变多了，营收的持续下滑也仍然让投资者们难以接受。
事实上，早在三只松鼠公布2021年财报之前，良品铺子已经提前一个月给市场敲响了警钟。3月22日，良品铺子公布2021年年报，公司于第四季度迎来上市首亏。但区别于三只松鼠的“电商基因”，良品铺子是起家于实体线下零售。“线下商业因为疫情的原因，亏损是情有可原的。三只松鼠主打线上渠道，还能亏成这样，是我没有想到的。”刘明说。
同时，三只松鼠对外表示，砍掉了除小鹿蓝蓝之外的三个子品牌。三只松鼠虽然已经从电商渠道开始向全渠道转型，但仍然“困于电商”。
一位业内人士对《 财经 天下》周刊表示，休闲零食行业在2019年迎来发展巅峰，除了三只松鼠外，良品铺子、甘源食品、华文食品等企业相继上市。不过，从那时起，行业就开始显露衰退趋势。尽管在2020年上半年，市场上出现阶段性的“报复性消费”，但加入该领域的玩家也越来越多，包括传统零售品牌巨头如洽洽瓜子、桃李面包都纷纷入局，以及业内存在大量的工厂自有品牌等。“每一个细分品类上几乎都有数以千计的商家在竞争，行业同质化严重。未来3-5年内整个行业如果无法做到产品创新、升级以及迭代，整个行业很可能持续衰退。”
万店扩张，戛然而止
原本在线下发力狂奔的三只松鼠，开始关店了。2021年全年，三只松鼠“投食店”及松鼠联盟店闭店总数分别为43家和288家，SKU缩减至200个左右。
三只松鼠的线下渠道中，投食店为直营模式，店面主要选址在一线城市的核心商圈，平均店铺面积200平方米，店铺形象融合三只松鼠IP设计，主打品牌体验。松鼠联盟小店则为线下加盟店，于2018年7月正式对外发布，平均店铺面积只有50-80平方米。
截至2021年末，三只松鼠共拥有投食店140家，实现总营收8亿元，平均每家店年营收在570万元左右；松鼠联盟小店合计925家，三只松鼠未披露门店总营收数额，但《 财经 天下》周刊注意到，三只松鼠2019-2021年收入排名前十的门店皆为直营门店。同时，也有不少线下的加盟商们对外“诉苦”。
“线下开店不同于线上，肯定需要更多的品类满足消费者一站式消费需求，同时也有助于公司通过产品线延伸提升客单价。”前述业内人士分析称。
三只松鼠也相应地进行了品类的扩张。“公司的SKU从2017年的200个左右一路增长，最高时总计达到近800个。”一位三只松鼠员工向《 财经 天下》周刊透露。
但是，据某线下门店加盟商透露，“三只松鼠没能对线下多品类SKU辅以精细的运营和管理，最终导致线下门店经营压力大，尤其是加盟商。”
“加盟门店里的产品价格普遍比直营高，除非有大客户或企业团购类业务，否则它们很难生存。”前述三只松鼠员工认为。
（图/视觉中国）
一位加盟商吐槽说，他在加盟三只松鼠一年后不得不选择了闭店。“除去疫情的影响，线上、线下产品价格体系不健全，对加盟商而言打击非常大。”
据其表示，因为三只松鼠起家于线上，“10个进店的年轻消费者中，起码有一半的人会选择打开线上平台进行比价。”此外，由于电商平台上经常有一些“满减券”“百亿补贴”之类的营销活动，“可能算下来有些并不比门店便宜，但消费者依然会被吸引。甚至有些单品在电商平台上满减后，卖得比我们的进货价还要便宜。”盈利困难，再加上高昂的门店租金和人工管理成本，最终该加盟商只能亏损关店。
同时，过度扩张的产品品类，也削弱了三只松鼠原本作为“坚果第一品牌”的属性。坚果对三只松鼠来说有多重要？过去，很多消费者一提到坚果品牌，就会想到三只松鼠。而多年来，坚果一直是三只松鼠毛利率和营收占比最高的大品类，其最高时甚至给其贡献了年度总营收的70%。
但在2021年，三只松鼠的坚果品类营收仅同比微涨了4.3%，为50亿元左右。相较疫情前的2019年而言，减少了4亿元。报告期内，三只松鼠主要扩展的产品品类如烘焙、肉制品、果干的营收分别较2019年下滑了0.2%、15%和29%。
“现在谁还会认为‘坚果=三只松鼠’呢？”当被问及对三只松鼠的品牌印象时，一位消费者反问。
三只松鼠也意识到品牌力下滑的危机，以及过去线下门店粗放型扩张的问题。
2021年，三只松鼠表示，要回归建立三只松鼠“以坚果为核心”的消费者心智认知，仅下半年就为此投入了超亿元的品牌广告费用，甚至影响了公司的短期利润表现。同时，其宣布全面暂停门店扩张，并且大力度关停不符合长期定位、业绩不佳的门店，聚焦优质门店的高质量发展。
这也意味着，章燎原原本的充满雄心壮志的“万店”目标，戛然而止。
网红松鼠，嗑得动五环外吗？
“网红”三只松鼠，开始回归传统销售渠道了。
“未来，公司将加速线下分销市场布局，快速推动全国县级市以上和中下线市场覆盖，推进KA渠道、传统渠道、特通渠道、流通批市的经销商组合开发。”章燎原在2021年度业绩交流会上表示。
2021年10月，三只松鼠罕见地在天津秋糖会上亮相，正式发布了自己的新分销战略，全力进军线下主流渠道。秋糖会上，章燎原提出了分销要做到“3年50亿、5年100亿”的目标。有业内人士透露，据说，当时曾有分销商私下找到章燎原说：“从来没见过一家公司做到了百亿元规模，但线下分销还没有开始做。”
三只松鼠看起来是下了决心。之后两个月时间内，三只松鼠定向开发了33款分销专供产品，与近300家经销商伙伴建立了合作，并入驻了永辉、沃尔玛、大润发等知名连锁商超，覆盖了全国近300个地级市。
根据三只松鼠2021年财报，在报告期内，包括零售通、美团优选等平台分销，以及线下团购业务在内的新分销业务，整体实现营收16亿元，同比增长38%。并且，新分销业务毛利率达到24.4%，比2020年度公司的线下零售渠道毛利率还高1.5个百分点。
在零食品牌中，良品铺子主打高端化布局，但原本瞄准线上年轻消费群体的三只松鼠，开始通过传统分销渠道，想要转身打造自己“国民零食”的定位了。
然而，三只松鼠真能成功打入“五环外”吗？
想要做打造“国民品牌”，性价比是少不了。然而，三只松鼠在近年来却已经“偷偷涨价”了。不少消费者向《 财经 天下》周刊表示，已经“吃不起三只松鼠了”，而社交平台上关于“三只松鼠涨价”讨论也不在少数。
面对外界对“涨价”的讨论，过去靠代工起家的三只松鼠，依旧没有选择自建工厂，而是表示，要通过建立“联盟工厂”的模式进一步降低成本，即投资工厂的一条或多条生产线，切入上游供应链。“这样三只松鼠既不用盖厂房，又能生产自己的东西，工厂则主要收取加工费和管理费的模式。”中国食品产业分析师朱丹蓬认为，联盟工厂依旧属于轻资产模式，而国内坚果市场高度依赖进口，“成本很难进一步压缩。”
在朱丹蓬看来，未来切入“下沉市场”的三只松鼠，即便真的想打价格战，相比于竞争对手而言基本没有多少优势。
成立于2001年的洽洽食品，以洽洽瓜子品牌闻名，已经深耕了线下经销商及KA卖场等渠道20多年。在2015年，洽洽食品推出山核桃和焦糖味两种新口味瓜子，并在2017年推出黄袋的“每日坚果”，正式入局坚果市场。之后，洽洽的“每日坚果”持续迭代升级，发展出了小蓝袋的“益生菌每日坚果”，以及每日坚果燕麦片等。
近五年来，洽洽食品坚果品类都保持了持续增长。在三只松鼠坚果品类收入难获新的突破时，洽洽食品的坚果品类营收在2021年录得44%的增长，营收规模达到14亿元。
同样入局坚果市场的品牌，还包括盐津铺子、好想你、来伊份、良品铺子等，但它们都已同样深耕线下多年。
并且，在广大的“五环外”市场，章燎原自己也公开承认过，在线下的500亿元市场规模中，散装坚果目前占了一半。
“所以，三只松鼠要如何与广大散货市场拼价格？”一位在四线城市经营了多年线下卖场的业内人士告诉《 财经 天下》周刊，相比一线城市，“五环外”的消费者们普遍缺乏品牌意识，“说白了，大家的产品都是进口的，东西都差不多，价格自然是消费选择时的第一标尺。”
2022年，三只松鼠已迈过其发展的第一个十年。章燎原亲切地称，三只松鼠已到“壮年”。但如今，三只松鼠也到了不得不拥抱变化的时候。
三只松鼠的战略转型，几乎是将原来“网红电商品牌”路线推倒重来。公司表示，“阶段性业绩承压是‘转折型’战略的阵痛”。但是，经历过痛楚后，三只松鼠是否能迈过“坎儿”，真正走向长期高质量发展之路，还有待时间的验证。
⑦ 惊！！！吃洽洽瓜子吃出了.....
、索赔，也最多州埋是赔偿你10倍的价钱，然后你再适当索要一些精神损害赔偿，最多几百元。
2、不建议到法院起诉解决，因为诉讼耗时太长、太累人、成本太高，为这点小事不值得；
3、如渣迹陆果是找总部去解决，路途遥远也不合算，建议你直接找销售给你这包瓜子的商家协商索赔，协商不成的，可以找你所在地的消协调解，或者在超市“宣传”一下，也可以再和厂家或总部联系，告诉他们如果协商解决不成，你将把这事和证据暴光给媒体。商家做的是生意，谁都怕这“名声”出去，解决会快一些。
做以上事情，前提是：你有证据，保留好那包瓜子、发现的苍耳、购物小票。
唉，这个国家，这些公司啊，没有一个是负责人的，你也别指望赔如顷了，根本不可能啊！唉，不是我说出来你生气，而是真的啊，还有消协根本就不管用！
⑧ 第10期：洽洽食品——瓜子虽小，也是好生意
企业分析
一、公司基本情况
坚果炒货行业概况。坚果品种丰富，营养价值高，通常可以被细分为籽坚果和树坚果两类，其中籽坚果即籽类炒货，主要包括葵花子、西瓜子、南瓜子、花生、蚕豆等；树坚果即坚果果仁，包括核桃、山核桃、碧根果、开心果、松子、巴旦木、夏威夷果等。随着 健康 理念的普及，坚果炒货行业规模持续增长。
（一）主营业务及产品
公司主要生产坚果炒货类、焙烤类休闲食品，经过多年的发展，产品线日趋丰富，成功推广洽洽香瓜子、洽洽喀吱脆、洽洽小而香、洽洽怪U味 、撞果仁、焦糖山核桃蓝袋系列瓜子、小黄袋每日坚果、山药妹山药脆片等产品。公司产品均属休闲消费食品，直接供消费者食用。公司凭借稳定原料基地优势和产品质量优势，深受消费者的喜爱，品牌知名度和美誉度不断提升，是中国坚果炒货行业的领军品牌，产品远销国内外40多个国家和地区，拥有较高的知名度和市场影响力。
（二）经营模式
1.采购模式 公司的采购业务由采购管理中心业务指导，各采购BU负责实施，负责原料、辅料和包装材料的采购，落实 “透明采购、集体采购”。原料主要采用公司+订单农业+种植户的采购模式，既保障原料来源，又为当地农民增收致富做出了贡献。其他物资主要采用年度招标方式，确定供应商和物资价格，并根据生产订单计划，实施按订单采购，有效降低资金占用，提升采购质量。
2.销售模式 公司构筑了以经销商为主的全国性销售网络，拥有线上线下互为补充的销售模式；销售货款主要采用先款后货的结算方式，有力保障公司充裕的现金流以及防止坏账的发生；构筑营销委员会和销售事业部细分为销售BU的架构体系，实现对消费者需求的快速反应，推动新品的迅速决策和市场推广。
3.生产模式 公司生产实行以销定产，生产加工实现了机械化和自动化，提高生产效率，保证食品安全和产品品质。并在销售地和生产地，按照就近原则，设置原料地生产厂和销地生产厂，便于就地生产，贯彻新鲜战略和节约物流成本。
二、行业所处阶段
目前我国坚果的人均消费量低于发达国家如美国和日本甚至全球水平。根据INC数据显示，杏仁、腰果、夏威夷果、碧根果和核桃五类坚果，我国人均年消费量仅为0.23kg，同期美国、日本和全球平均水平分别是中国的8倍、2倍和2倍。尤其腰果、夏威夷果和碧根果在我国人均消费量约为0。
因此，我国坚果炒货的消费需求仍然有较大的上升潜力。随着国内消费能力的进一步提升，高端树坚果消费渗透率进一步下沉，国内坚果市场仍有较大增长空间。此外，电子商务的迅猛发展，在改变消费者购物习惯的同时，也促进了坚果炒货市场的快速发展。
近年来，我国休闲零食行业取得快速成长，从行业产值规模上看，我国休闲零食行业年产值由2004年的1931亿元增长至2019年的19925亿元，年复合增长率为16.84%。但是我国休闲食品人均消费额远低于美、英、日等国及全球平均水平，行业市场空间十分广阔;此外，休闲零食也将充分享受居民收入持续增长以及消费升级带来的扩容红利。
中国休闲食品行业的发展历程可以分为三个阶段：第一阶段为70-90年代，在此发展阶段物质生活缓慢回温，市场休闲食品消费以饼干和糖果为主，市场上出现娃娃头雪糕、宝塔糖、赤豆棒冰、五香花生米、三色冰糕、水果罐头;麦乳精、爆米花、大白兔奶糖等一串小零食。在80年代，膨化类食品开始占据主导地位。第二阶段为90年代-21世纪，在此阶段主要表现为改革开放下，舶来品和国产零食占据大部分零食市场，出现的代表性企业有乐事、上好佳、旺旺等。第三阶段为21世纪之后，随着消费升级，零食消费的充饥性需求减弱，场景化消费逐渐加强，市场消费需求呈现多维度。出现了一系列代表性企业，三只松鼠、周黑鸭、洽洽等。
近年来，我国居民收入水平不断提高，消费能力持续增加，休闲 娱乐 支出占比逐步提升，为休闲食品的发展创造了良好的市场基础。此外，休闲食品消费场景多，涵盖范围大，有着消磨时间，愉悦心情的功效;当人们开始追求饮食的质量而非单纯的饱腹时，就给休闲食品的消费带来了新的增长点。
根据国际咨询机构Frost&Sullivan统计，2012-2019年我国休闲食品行业实现快速扩容，年复合增长率达到12.1%，2019年我国休闲食品行业市场规模达到11430亿元，同比增长11.0%。从近几年我国休闲食品行业市场规模整个变化趋势来看，我国休闲食品行业将呈现出长期稳定增长的态势。
2019年美国休闲食品人均消费额达到了153.6美元，英国为106.5美元，日本为89.8美元，而中国仅有14.2美元。美国休闲食品人均消费额是中国的10倍多;英国休闲食品人均消费额是中国的7.5倍;日本休闲食品人均消费额是中国的6倍多，可见中国休闲食品人均消费额与许多发达国家相比仍有较大差距，这也使得中国休闲食品行业具有巨大的市场潜力。
据统计，2013-2019年，中国居民人均可支配收入从18311元增长至30733元，年均复合增长率（名义）达9.01%。在可支配收入持续增长下居民的消费能力显著提升，2013年中国居民人均消费支出为13220元，增长至2019年的21559元，年均复合增长8.49%，其中食品消费依旧占据居民生活花费中的最主要部分，2019年中国居民人均食品烟酒支出6084元，占居民人均消费支出的比重为28.22%。
休闲食品行业分散种类繁多，休闲零食的热销品类在不断变化，从蜜饯果干到坚果炒货，再到饼干糕点，分别占据过销量榜首，但整体来看高糖分食品正在被替代，消费者的饮食习惯正向 健康 化转移。据统计，目前糕点点心是人们生活消费最高的品类，占17.2%；其次坚果炒货等品类由于具有周期长，易存放等特点，亦是人们闲暇时间喜爱的零食，约占全品类的15.9%。
近年来坚果行业发展迅速，据统计，2018年中国坚果炒货行业规模以上企业销售规模达1625亿元，2011年到2018年的年均复合增长率达10.1%；随着人们对 健康 食品需求度的不断提升，坚果行业将持续保持强劲的发展势头，预计2019年坚果炒货行业规模以上企业销售规模将达到1791亿元。
在坚果行业消费人群中26-35岁消费者占比达56.3%，线上移动购物的年轻用户不仅数量占比较高、消费频次高，消费能力也高于网络购物用户整体水平，更倾向于多元化混合消费。
三、行业市场规模
目前我国坚果的人均消费量低于发达国家如美国和日本甚至全球水平。根据INC数据显示，杏仁、腰果、夏威夷果、碧根果和核桃五类坚果，我国人均年消费量仅为0.23kg，同期美国、日本和全球平均水平分别是中国的8倍、2倍和2倍。尤其腰果、夏威夷果和碧根果在我国人均消费量约为0。因此，我国坚果炒货的消费需求仍然有较大的上升潜力。随着国内消费能力的进一步提升，高端树坚果消费渗透率进一步下沉，国内坚果市场仍有较大增长空间。
鉴于坚果较高的营养价值，根据尼尔森调查数据，坚果成为消费者“吃多了”零食产品排列首位，认可度进一步加强，而电商坚果龙头三只松鼠年消费五次以上的比例从2016年的1.67%提升至2018年的 3.13%，间接表明坚果人均消费频次提升。
2018年坚果炒货行业零售收入合计达893.5亿元，同比增长12%，2013-2018年CAGR为11%，五年市场空间基本翻番。
从全球范围来看，国民经济发展与坚果消费正相关，我国坚果消费量远低于美日等发达国家，随着国民收入水平的稳步提升，上涨潜力巨大。数据显示，2018年国内休闲零食销售份额中，坚果类食品以17%的占比位居第二，仅次于咸味小吃，市场份额近万亿，增速达12%。结合，自2016年增速明显上升，维持在12%左右，保守估计到2025年维持11%的增长率，以此预测到2025年我国坚果炒货行业市场规模将达到1855亿元左右。
四、行业竞争格局
据《2019坚果炒货行业消费洞察趋势白皮书》显示，2018年国内休闲零食销售份额中，坚果类食品以17%的占比位居第二，仅次于咸味小吃，增速达12%。而在坚果细分品类上，混合坚果遥遥领先，几乎占据了坚果市场的一半份额。
坚果炒货主要龙头包括三只松鼠、洽洽、良品铺子、百草味、来伊份，2018年零售端CR5为17.2%，行业集中度较低。
在整个坚果炒货行业中，大致可分为以洽洽食品为代表的传统坚果炒货企业，以三只松鼠、百草味为代表的依靠互联网崛起的行业巨头，以来伊份、良品铺子为代表的依靠线下自有门店崛起的连锁巨头，以沃隆为代表的行业黑马以及一些地方性小微企业共同构成了当前国内坚果炒货市场的初步格局。
2018年中国坚果炒货行业CR3约14%，竞争格局较为分散，市场集中度较，未来提升空间较大。
洽洽食品、盐津铺子、来伊份等经营模式主要以休闲食品的线下销售为主，三只松鼠由淘系电商起家，线上占比最高，占比90%左右；
由于销售渠道不同，各公司销售毛利率水平存在差异。为维持加盟模式下加盟门店运营开支，公司对加盟销售的定价通常低于终端零售价格，因此加盟模式下毛利率低于直营模式；为抢占线上巨大的零食市场，业内企业通常采用价格策略扩大自身的市场份额，因而也是线上业务销售毛利率相对较低的原因。
伴随消费升级趋势、人均可支配收入的不断提高和饮食结构的持续升级，坚果炒货的消费规模和整体附加值存在较大发展空间。由于消费者习惯和口味偏好不同，品牌商进入后难以快速形成规模效应，且行业对品控和供应链等配套设施的要求较高，因此国内市场目前没有真正意义上的休闲食品寡头出现，品牌竞争格局尚未固化。在进口休闲食品的持续冲击下，品牌集中度的提升推动国产品牌势能进一步释放。未来在新零售的改造升级之下，行业市场空间和发展潜力巨大，头部品牌在产品、服务、供应链等方面有较强的背书效应，规模优势下在市场中存在更高的议价能力，未来头部品牌的市场集中度将进一步得到提升。
五、企业护城河
（一）多年行业积淀形成的品牌优势。公司成立至今，一直坚持以“创造美味产品，传播快乐味道”为使命，经过20年的发展，产品线日趋丰富，深受消费者的喜爱，品牌知名度和美誉度不断提升，是中国坚果炒货行业的领导品牌。
（二）全国性的线下终端销售网络、逐步成长的海外销售网络、专业性销售团队并由此形成的市场快速反应能力以及掌控能力。公司始终坚持以洽洽坚果炒货行业这一品牌开拓国内市场，在不断深化经销、KA卖场等相对成熟渠道开拓能力的基础 上，也紧抓现代新兴渠道异军突起所带来的宝贵发展契机，对线上渠道进行了卓有成效的拓展。公司拥有全国性线下销售网络，拥有经验丰富的专业化营销队伍，有完善有效的营销管理体系和营销模式，市场快速反应能力强，销售规模行业第一。经过多年的海外市场开拓，公司已经建立了区域分布合理的外销网络，公司已和国外多个具有丰富销售经验的经销商客户建立了合作关系，公司在国际市场上的影响力也在不断提升，产品远销亚、欧、美等40多个国家和地区，是出口国家最多、出口区域最广的民族品牌之一。
六、企业领导团队
陈先保先生，2008年6月-2011年7月任华泰集团董事长、总经理；洽洽食品董事长；2011年7月-2013年1月任华泰集团董事长，洽洽食品董事长、总经理；现任本公司董事长、总经理，华泰集团董事长。
陈冬梅女士，2001年8月-2008年6月先后任安徽洽洽食品有限公司财务经理、财务副总监、财务总监、董事；2008年6月-2013年1月任公司董事、副总经理、财务总监；现任公司董事。
陈俊先生，2003年9月-2008年6月任安徽洽洽食品有限公司财务经理；2008年6月-2013年1月先后任公司财务经理、财务副总监；现任公司董事、副总经理、董事会秘书。
陈奇女士，2009年9月-2011年1月任职于加拿大皇家保险公司，保险理财顾问；2011年4月-2012 年12月任职于北京加华伟业资本管理有限公司，担任投资经理、合伙人；2013年1月-2014年9月任安徽华元金融集团总裁助理、副总裁，分管投资和资管业务；现任公司董事、华泰集团副董事长。
喻荣虎先生，担任多家上市公司首发、收购、重大资产重组及再融资发行人律师。现任安徽天禾律师事务所高级合伙人、合肥常青机械股份有限公司独立董事、公司独立董事。周学民先生，历任安徽永诚会计师事务所主任会计师、所长，天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）合伙人、副主任会计师、安徽分所所长。现任安徽省注册会计师协会常务理事、自律委员会委员，奇瑞徽银 汽车 金融股份有限公司、公司独立董事、青矩技术股份有限公司监事。
徐景明先生，曾任科大讯飞股份有限公司高级副总裁兼董事会秘书。现任安徽省信息产业投资控股有限公司董事、安徽讯飞产业投资有限责任公司董事长、广州金域医学检验集团股份有限公司（603882）独立董事、公司独立董事。
七、企业文化
八、总结
1.自己采购加工，原材料和成品质量有保证，有一定品牌知名度；
2.销售货款主要采用先款后货的结算方式，能做到这一点的企业并不多；
3.受益于消费升级，行业处于上升期，行业增速快；
4.行业规模很大，前景广阔，离天花板还很远；
5.企业管理团队积极进取；
6.线上销售能力还不强；
7.行业集中度不高，竞争激烈，未来还有提升空间。
财报分析
一、看总资产，判断公司实力及扩张能力
资产规模一般，但总资产增长率接近10%，公司仍处于扩张之中，有一定成长性。
二、看资产负债率，了解公司的偿债风险
资产负债率稳定在30%多点，小于40%，基本没有偿债风险。
三、看有息负债和准货币资金，排除偿债风险
准货币资金与有息负债之差大于0无偿债压力。
四、看“应付预收”减“应收预付”的差额，了解公司的竞争优势
应付预收-应收预付的差额大于0，公司的竞争力较强，具有“两头吃”的能力。
五、看应收账款、合同资产，了解公司的产品竞争力
（应收账款+合同资产）占总资产的比率基本稳定在4%左右，属于优秀的公司，公司产品畅销。
六、看固定资产，了解公司维持竞争力的成本
固定资产工程占总资产的比率小于40%，属于轻资产型公司，保持持续的竞争力成本相对要低一些。
七、看投资类资产，判断公司的专注程度
投资类资产占总资产的比值小于10%，专注于主业，属于优秀的公司。
八、看存货，了解公司未来业绩爆雷的风险
存货占总资产的比率维持在24%左右，有点高，需要看一下存货情况，我们看2019年的
存货主要是原材料，因为其主要产品的原材料葵花子、西瓜子、南瓜子、花生、蚕豆、核桃、山核桃、碧根果、开心果、松子、巴旦木、夏威夷果是有季节性的，这么看来是合理的，还要看一下计提跌价准备的情况
九、看商誉，了解公司未来业绩爆雷的风险
商誉占总资产的比率小于10%，商誉没有爆雷的风险。
十、看营业收入，了解公司的行业地位及成长性
公司15到17年营业收入增长率小于10%，成长较慢，但近2年大于10%，说明公司成长较快，前景较好。
十一、看毛利率，了解公司的产品竞争力及风险
毛利率稳定，但小于40%，说明公司的产品或服务的竞争力一般；毛利率波动幅度小于10%，这点比较优秀。
十二、看期间费用率，了解公司的成本管控能力
期间费用率占毛利率的比例大于40%，成本控制能力差，还需要进一步提高。
十三、看销售费用率，了解公司产品的销售难易度
销售费用率小于15%的公司，其产品比较容易销售，销售风险相对较小。
十四、看主营利润，了解公司主业的盈利能力及利润质量
主营利润率小于15%，主业盈利能力弱，这是行业特性所致；主营利润占营业利润的比率大于80%，利润质量高。
十五、看净利润，了解公司的经营成果及含金量。净利润主要看净利润含金量
过去5年的平均净利润现金比率大于100%。
十六、看归母净利润，了解公司的整体盈利能力及持续性
净资产收益率只有最近1年大于15%，这个指标一般；归属于母公司所有者的净利润增长率除16、17年外，其余均大于10%，说明公司在以较快的速度成长。
十七、看购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，了解公司的增长潜力
购建支付的现金与经营活动产生的现金流量净额的比率介于3%-60%之间，公司增长潜力较大并且风险相对较小。
十八、看分配股利、利润或偿付利息支付的现金，了解公司的现金分红情况
分配股利、利润或偿付利息支付的现金/经营活动产生的现金流量净额比率多数时候为20%到70%，分红的长期可持续性较强。公司还是比较慷慨的，能够长期高分红，这也说明公司造假的概率较小。
十九、总结
（一）优势
1.公司资产增长率较高，资产负债率低，无短期偿债风险和压力；
2.公司行业地位较高，应收账款占总资产比率小，具有“两头吃”能力；
3.公司属于轻资产型公司，维持竞争力的成本较低；
4.公司专注主业，更易成功；
5.公司商誉占总资产比率低；
6.营业收入和归母净利润增长较快，成长性不错；
7.主营利润质量高，净利润现金含量不错；
8.公司增长潜力较大，正在发展坚果业务；
9.公司分红不错，很慷慨。
（二）劣势
1.公司资产规模较小；
2.存货占总资产比率较高，有一定风险；
3.毛利率不够高，期间费用率高，成本管控能力有待提高；
4.主营利润率不够高；
5.净资产收益率不够高。
企业估值
公司护城河主要有2项，品牌优势和渠道优势；公司资产负债率稳定在33%左右，近5年平均净利润现金含量大于100%， 历史 平均市盈率27.94倍，合理市盈率取22倍。
近5年净利润增长率15.49%，未来3年的净利润增长率保守一点，留一些安全边际，取10%。2020年的净利润还没有出来，我们暂用预测数，取7.5亿元，现在已是2月份，出入应该不会太大。总股本5.07亿股。
3年后净利润：7.5亿元 1.1 1.1 1.1=9.98亿元
3年后合理市值：9.98亿元 22=219.56亿元
3年后合理股价：219.56亿元 5.07亿股=43.31元/股
好价格：43.31元/股 2=21.66元/股
现在股价67.46元/股，TTM市盈率46.67，显然是高估了，但也算不上泡沫，要想有比较理想的收益还是需要耐心等待。
风险提示：以上分析仅作分享交流使用，不作为投资建议。
⑨ 零食加盟如何 啊
很不错，零食店加盟属于小成本投资，利润也很高，是投资者的创业好选择。开家小型的零食店大概只需要几万元就可以了，也没有太大的压力就可以安心开店。零食行业现在非常的很火热，也没有达到饱和状态，所以有着很大的发展空间。
(9)洽洽的加盟电话扩展阅读
注意
经营零食店还要进行品牌实地的考察的，成功的零食店加盟品牌背后都有着实力雄厚的加盟总部作为支撑，加盟商在进行加盟零食店的时候应该进行加盟总部进行实地考察，了解店铺的经营状况的，就可以知道这个品牌是否能够值得加盟的。
我们需要掌握一定的经营技巧。要想开一家赚钱的休闲零食店，首先我们需要掌握一定的营销技巧、了解消费者心理，所谓知己知彼百战不殆嘛。我们平时可以多阅读营销方面的相关书籍或向加盟总部的带店老师多请教一下，不断积累开店经验。